הסימפוזיון המוניטרי בג'קסון הול, המאורגן מדי שנה בסוף חודש אוגוסט על ידי הבנק הפדרלי של קנזס סיטי, נחשב למפגש הבלעדי והיוקרתי ביותר של מקבלי ההחלטות הכלכליות בתבל.
הכנס, שנערך במלון Jackson Lake Lodge בלב הפארק הלאומי גרנד טטון, מרכז כ-120 משתתפים בלבד – כולל נגידי בנקים מרכזיים מרחבי העולם, כלכלנים בכירים מאקדמיות מובילות, שרי אוצר וכתבים פיננסיים נבחרים.
סימפוזיון המדיניות הכלכלית של ג'קסון הול של שנת 2026 יתקיים בין ה-27 ל-29 באוגוסט. הנושא השנה הוא "חדשנות פיננסית: השלכות על תשלומים ומדיניות".Dהחדש ינאם לראשונה בכנס ביום שישי הקרוב באזור השעה 17:00 שעון ישראל.
איך הכול התחיל? מסורת דייג ופול וולקר
הכנס החל את דרכו ב-1978 בכלל כמפגש שעסק בכלכלת חקלאות ומסחר. הנקודה ששינתה את היסטוריית האירוע נרשמה ב-1982, כאשר מארגני הכנס מטעם שלוחת הפד בקנזס סיטי חיפשו דרך למשוך לאירוע את יו"ר הפדרל ריזרב דאז, פול וולקר – שהיה דמות אגדית בעולם הכלכלה ונאבק באותה עת באינפלציה הדו-ספרתית של שנות ה-80.
המארגנים ידעו כי וולקר חובב מושבע של דייג חכות (Fly fishing). כדי לפתות אותו להגיע, הם העבירו את מיקום הכנס לעמק ג'קסון הול בוויומינג, האזור שנחשב לגן עדן לדייגי דגים.
התרגיל עבד: וולקר אישר את הגעתו, ומאז הפך האתר היפהפה לבית הקבוע של המפגש והפך למסורת שנתית שבה ראשי הבנקים המרכזיים מתכנסים בבגדים חופשיים (Smart Casual).
למה השווקים עוצרים את הנשימה בכל אוגוסט?
שלא כמו ישיבות הריבית הרגילות של הפד (FOMC) המתרחשות בוושינגטון תחת לו"ז קשיח, ג'קסון הול משמש כבמה רעיונית ואסטרטגית לטווח הארוך.
מאחר שהכנס אינו מחייב קבלת החלטת מדיניות מיידית בערב האירוע, יושבי הראש של הפד מנצלים את החופש האקדמי והאווירה הבלתי-פורמלית כדי להטיל "פצצות" רעיוניות ולחשוף שינויים מבניים דרמטיים במדיניות המוניטרית:
2010 (בן ברננקי): יו"ר הפד דאז ניצל את הבמה בג'קסון הול כדי לאותת לשווקים על השקת תוכניות ההרחבה הכמותית (QE) – הדפסת כספים מסיבית לרכישת אג"ח שהזניקה את שוקי המניות לאחר המשבר הפיננסי.
2022 (ג'רום פאוול): בנאום קצר, תקיף ונטול גינונים של 8 דקות בלבד, הבהיר פאוול כי הפד ימשיך להעלות את הריבית באגרסיביות ויספוג "כאב כלכלי" כדי למגר את האינפלציה – נאום שמחק מאות נקודות במדד S&P 500 בתוך שעות ספורות.
המבחן של קווין וורש
כעת, הציפיות מוורש גבוהות במיוחד בדיוק בגלל ההיסטוריה של המקום. השווקים אינם מחפשים ממנו רק תחזית נקודתית לרבעון הקרוב, אלא מנסים להבין את "תורת לחימה" הכלכלית שלו.
היעדר אמירות ברורות מצדו עלול להתפרש על ידי הסוחרים כחוסר שליטה במאבק באינפלציה, בעוד אמירה נחושה מדי עלולה לטלטל את אג"ח הממשלה.
מסיבה זו, כל מילה, פסיק או דגש בנאומו ביום שישי ייבחנו במיקרוסקופ על ידי הקהילה הפיננסית העולמית.
