עבור המשקיעים, מדובר באפשרות נדירה לחשיפה מחודשת למאגרי הנפט הגדולים בעולם, אך גם באירוע עתיר אי-ודאות פוליטית, משפטית ותפעולית.
באיזה סכומים מדובר?
ונצואלה מחזיקה לפי ההערכות בכ-300 מיליארד חביות נפט – המאגר המוכח הגדול בעולם. הבעיה: תשתיות הרוסות, הפקה מצומצמת (פחות מ-1 מיליון חביות ביום), ומחסור חמור בהון ובטכנולוגיה.
לפי הערכות בענף:
• שיקום תשתיות הנפט בוונצואלה ידרוש השקעות של עשרות מיליארדי דולרים.
• בטווח של כמה שנים, ניתן להחזיר את ההפקה לרמה של 2-3 מיליון חביות ביום.
• אם שברון תזכה למעמד מועדף, גם נתח חלקי בלבד מההפקה עשוי להניב לה הכנסות שנתיות של מיליארדי דולרים.
עם זאת, בטווח הקצר אין מדובר ב"קפיצה מיידית" ברווחים. הנפט בוונצואלה הוא ברובו נפט כבד, יקר להפקה, ודורש מתקנים ייעודיים וזמן רב עד למסחור מלא.
למה דווקא שברון?
שברון נשארה בוונצואלה גם כשאקסון מוביל וקונוקו-פיליפס עזבו ב-2007, לאחר שהוגו צ'אבס הלאים את התעשייה. היא שמרה על פעילות מינימלית דרך מיזמים משותפים עם חברת הנפט הלאומית PDVSA – מה שנתפס כיום כיתרון אסטרטגי עצום.
אנליסטים מתארים זאת כ"משחק ארוך" שהחברה שיחקה במשך עשרות שנים: נוכחות רציפה, קשרים מקומיים, והיכרות עמוקה עם השדות והמערכת הרגולטורית.
במצב שבו ארה"ב שולטת בפועל במפתחות הכלכלה, שברון עשויה להיות הבחירה הטבעית להוביל את השיקום.
ומה הסיכון?
לצד הפוטנציאל, המשקיעים צריכים לקחת בחשבון: אי-ודאות משפטית: שאלת הבעלות על הנכסים והחוזים הישנים; סיכון גיאופוליטי: שינוי מדיניות אמריקאית בעתיד או חוסר יציבות פנימית; רגולציה וסנקציות: הכול תלוי ברישיונות של משרד האוצר האמריקאי; עלות גבוהה: השקעות כבדות לפני שרואים רווח; גם שוק ההון מאותת זהירות: העליות במניית שברון משקפות בעיקר ציפיות, לא שינוי מיידי ביסודות הפיננסיים.
מה לחפש בדוחות הקרובים?
שיחת המשקיעים של שברון ב-30 בינואר צפויה להיות קריטית. המשקיעים יחפשו: התייחסות מפורשת למדיניות ארה"ב בוונצואלה' רמזים לשינוי בהקצאת ההון' האם תהיה העדפה להשקעות צמיחה או המשך דגש על דיבידנדים ורכישות עצמיות.
השורה התחתונה
שברון עשויה להיות המרוויחה הגדולה מפתיחה מחודשת של ונצואלה לשוק האמריקאי, אך זהו מהלך של שנים, לא רבעונים. עבור משקיעים ארוכי טווח, מדובר באופציית צמיחה נדירה; עבור אחרים, הסיכונים עדיין גבוהים מדי.
תוכן האתר אינו מהווה ייעוץ השקעות
המידע המופיע באתר זה, לרבות כתבות, סקירות, ניתוחים, נתונים וכל תוכן אחר, מיועד למטרות כלליות, אינפורמטיביות ולימודיות בלבד, ואין לראות בו המלצה, חוות דעת, ייעוץ או תחליף לייעוץ השקעות אישי ו/או שיווק השקעות המותאם לצרכים הספציפיים של אדם מסוים.
המידע אינו מהווה הצעה או הזמנה לרכישה או למכירה של ניירות ערך או כל נכס פיננסי אחר. כל אדם המעוניין לבצע פעולות השקעה, חייב לבחון את המידע באופן עצמאי, תוך התחשבות במצבו הכלכלי, צרכיו האישיים ורמת הסיכון המתאימה לו.
השימוש במידע שפורסם באתר הוא על אחריות המשתמש בלבד.
המערכת והחברה המפעילה אינם אחראים לכל הפסד או נזק שייגרמו, במישרין או בעקיפין, כתוצאה משימוש במידע, הסתמכות עליו או ביצוע פעולה כלשהי בהסתמך עליו.
לפני קבלת כל החלטת השקעה, יש להתייעץ עם יועץ השקעות מוסמך ובעל רישיון מתאים.
