בנק סיטי (Citi) העלה היום (חמישי) את המלצתו למניית AMD מ"נייטרלי" ל"קנייה", והקפיץ את מחיר היעד ל-575 דולר, לעומת 460 דולר קודם לכן. לדברי האנליסט אטיף מאליק, השוק עדיין אינו מתמחר באופן מלא את הפיכתה של AMD ל"ספק שני אמיתי" בשוק המעבדים הגרפיים (GPU), תחום שנשלט כיום בעיקר על ידי אנבידיה.
לפי סיטי, מרבית המשקיעים עדיין מתייחסים ל-AMD בעיקר כחברת CPU, אולם בפועל היא מתקדמת במהירות להפוך לשחקן משמעותי בתחום ה-AI וה-GPU. בבנק מציינים כי השוק מתמחר הסתברות של כ-60% לכך ש-AMD תגיע להכנסות של יותר מ-50 מיליארד דולר מתחום ה-GPU עד שנת 2028.
אחת ההערכות המרכזיות בדוח נוגעת לשיתוף הפעולה עם מטא. בבנק סיטי מעריכים כי AMD צפויה לזכות בנתח משמעותי מעסקי ה-GPU של מטא, באמצעות שבבי MI450 מותאמים אישית, שלטענת הבנק עשויים להוזיל את עלות הבעלות הכוללת של מטא לעומת פתרונות GPU מסחריים.
בנוסף, מזכירים האנליסטים עסקה קודמת בין החברות בהיקף של כ-6 גיגה-וואט לאורך ארבע שנים, הכוללת גם הקצאת אופציות למניות בשווי של 160 מיליון מניות. לפי ההערכות, כל גיגה-וואט תורם כ-15 מיליארד דולר בהכנסות ל-AMD, כאשר הגל הראשון צפוי להתחיל במחצית השנייה של 2026 ולהתרחב ל-2027.
בצד התחזיות, סיטי מעלה את הערכות ההכנסות מ-AI של AMD ל-33 מיליארד דולר ב-2027 (צמיחה של 137% משנה לשנה), ול-50.8 מיליארד דולר ב-2028 (צמיחה של 54%). במקביל, הבנק מעלה גם את תחזית שוק ה-CPU ל-2030 ל-136.7 מיליארד דולר, לעומת 131.5 מיליארד דולר קודם לכן.
לפי בנק סיטי, התחזיות המעודכנות של רווח למניה ל-2026–2028 גבוהות בכ-12%-13% מהקונצנזוס בשוק, והערכת השווי החדשה מבוססת על ניתוח סכום החלקים (SOTP), הכולל את חטיבות ה-CPU, ה-GPU, הגיימינג והמערכות המשובצות, לצד מזומן נטו של כ-35 דולר למניה.
