בבית ההשקעות אופנהיימר מעלים את מחיר היעד למניית SpaceX (SPCX) מ-190 דולר ל-250 דולר, בעקבות השלמת רכישת חברת Cursor, המפתחת פלטפורמת תכנות מבוססת בינה מלאכותית. העסקה, שבוצעה באמצעות החלפת מניות, משקפת ל-Cursor שווי של כ-60 מיליארד דולר.
באופנהיימר מעריכים כי מדובר במהלך אסטרטגי משמעותי, אשר יוצר אינטגרציה רחבה בין תשתיות המחשוב של SpaceX לבין שירותי ה-AI שהיא מפתחת, ומחזק את מעמדה מול מתחרות מובילות בתחום ובהן OpenAI ואנתרופיק.
על פי הסקירה, Cursor מפעילה פלטפורמת פיתוח תוכנה מתקדמת הכוללת סוכני AI הפועלים במקביל, חלוקת משימות תכנות למספר מודלים במקביל ומודל בינה מלאכותית ייעודי שפותח על ידה. החברה מחזיקה ביותר ממיליון משתמשים פעילים, כאשר ההכנסה השנתית החוזרת (ARR) שלה צמחה לכ-4 מיליארד דולר, לעומת כ-100 מיליון דולר בלבד בתחילת 2025.
באופנהיימר מסבירים כי רכישת Cursor משלימה את שרשרת הערך של פעילות ה-AI של SpaceX. לפי התחזית, החברה תוכל לנצל את חוות השרתים שלה ואת תשתיות המחשוב שהיא בונה כדי לאמן מודלי בינה מלאכותית במהירות ובעלות נמוכה יותר, ובהמשך להציע שירותי AI ללקוחות פרטיים, ארגוניים וממשלתיים.
הסקירה מפרטת כי לצד פעילות החלל, SpaceX ממשיכה להרחיב גם את עסקי התקשורת הלוויינית. לפי הנתונים המופיעים בדוח, החברה מחזיקה ביותר מ-10.5 מיליון מנויי אינטרנט לווייני, כאשר הכנסות חטיבת התקשורת הסתכמו בשנת 2025 בכ-11.4 מיליארד דולר – עלייה של כ-48% לעומת השנה הקודמת. במקביל, פעילות השיגורים הניבה הכנסות של כ-4.1 מיליארד דולר.
בבית ההשקעות סבורים כי השלב הבא באסטרטגיה של החברה הוא פיתוח משגר ה-Starship, שנועד להפחית באופן משמעותי את עלויות השיגור לחלל ולאפשר בעתיד גם פריסה של תשתיות מחשוב ולווייני AI במסלול סביב כדור הארץ.
עוד מציינים באופנהיימר כי בטווח של 12 החודשים הקרובים קיימת להערכתם אפשרות למיזוג בין SpaceX לבין טסלה, מהלך שלדבריהם עשוי ליצור סינרגיה משמעותית בין יכולות הייצור של יצרנית הרכב החשמלי לבין פעילות החלל והבינה המלאכותית של SpaceX. עם זאת, תחזית זו היא הערכה של בית ההשקעות בלבד, ולא הודעה רשמית של החברות.
לסיכום, באופנהיימר כותבים כי גם ללא תרחיש של מיזוג עם טסלה, רכישת Cursor מצדיקה העלאת מחיר היעד ל-250 דולר. להערכתם, המהלך צפוי לחזק את היתרון התחרותי של SpaceX לשנים רבות ולהפוך אותה לאחת החברות המשמעותיות ביותר בתחומי החלל, הביטחון והבינה המלאכותית.
