חברת אנתרופיק שוקלת הנפקה בבורסה בהיקף עצום, שעשויה להיות אחת ההנפקות הגדולות בהיסטוריה, וצופה שההנפקה הראשונית שלה תהיה בגודל דומה להנפקה של SpaceX או אפילו גדולה ממנה, כך לפי דיווח בבלומברג.
למרות שאנתרופיק עדיין לא קבעה סופית כמה כסף היא תגייס, היא מכוונת להנפקה בסדר גודל של SpaceX.
SpaceX של אילון מאסק גייסה כ-75 מיליארד דולר בתחילת ההנפקה, מה שהפך אותה להנפקה הראשונית הגדולה ביותר אי פעם, כאשר בהמשך הסכום עלה לכ-86.2 מיליארד דולר, בעקבות אפשרות להקצאת מניות נוספות.
המשמעות היא שאם אנתרופיק תגייס יותר מ-75 מיליארד דולר בהנפקה הראשונית, היא תעקוף את השיא של SpaceX. עם זאת, זו עדיין לא החלטה סופית, ומדובר ביעד שאנתרופיק בוחנת, ולא בסכום שהחברה כבר התחייבה לגייס.
יתרה מכך, מפתחת קלוד האמריקאית גייסה במאי כ-65 מיליארד דולר, לפי שווי של כ-965 מיליארד דולר, וזה היה גבוה מהשווי של חברת OpenAI, שעמד במרץ על כ-852 מיליארד דולר לאחר גיוס של כ-122 מיליארד דולר.
לפיכך, נראה כי המשקיעים נותנים לחברות ה-AI הגדולות שווי דמיוני של מאות מיליארדי דולרים, עוד לפני שהן הופכות לחברות ציבוריות.
אנתרופיק רשמה ברבעון השני הכנסות ראשוניות של יותר מ-11.5 מיליארד דולר, לעומת כ-787 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד. בנוסף, קצב ההכנסות השנתי שלה הגיע לכ-65 מיליארד דולר בסוף יולי, כאשר מדובר בחישוב שמנסה להעריך כמה החברה הייתה מרוויחה בשנה שלמה אם קצב ההכנסות הנוכחי היה נמשך.
יש גם הפסדים עצומים
למרות שהחברה הציגה רווח תפעולי מתואם ברבעון השני, ב-2025 היא רשמה הפסד נקי של כמעט 42 מיליארד דולר. שנה קודם לכן ההפסד היה כ-8.3 מיליארד דולר.
המשמעות היא שאנתרופיק אומנם צומחת במהירות, אבל בניית מערכות AI מתקדמות עולה סכומי עתק, אולי עוד לפני שהן רואות רווחים עצומים בהתאמה.
העלות העצומה של AI
חברות AI צריכות להשקיע סכומים עצומים במרכזי נתונים, שבבים, חשמל וכוח מחשוב כדי להמשיך להתחרות. במקביל, אנתרופיק אפילו חתמה עם SpaceX על הסכם לאספקת משאבי מחשוב בשווי מוערך של עשרות מיליארדי דולרים עבור שלוש השנים הקרובות. בנוסף, אם התוכניות לא ישתנו, אנתרופיק צפויה להיות הראשונה לצאת להנפקה בבורסה, לפני יצרנית ה-ChatGPT.
במקביל, אנתרופיק צפויה להשלים מסגרת אשראי מתחדשת בהיקף של יותר מ-10 מיליארד דולר, מסגרת מימון שהחברה יכולה להשתמש בה לצרכים שונים, כמו השקעות והוצאות גדולות.
ענקית ה-AI האמריקאית עובדת על ההנפקה עם הבנקים:
ייתכן שבנקים נוספים יצטרפו בהמשך.
אנתרופיק שוקלת ליצור מניות עם זכויות הצבעה מוגברות, במטרה לתת למנכ"ל דריו אמודיי ולמייסדים האחרים שליטה גדולה יותר בחברה, מכיוון שאמודיי מחזיק בכ-2% מהחברה. כך, גם אם בעתיד המייסדים יחזיקו רק בחלק קטן יחסית מהמניות, הם עדיין יוכלו לשמור על כוח משמעותי בקבלת החלטות.
אם החברה תעבור את גודל ההנפקה של SpaceX, שנת 2026 תסומן בקלות בתור השנה הטובה ביותר אי פעם מבחינת היקף ההנפקות בארה"ב, מכיוון שעד יום רביעי האחרון חברות שהונפקו בארה"ב גייסו כ-160.6 מיליארד דולר, כאשר השיא הקודם היה ב-2021, עם כ-195.2 מיליארד דולר.
לכן, הנפקה ענקית של אנתרופיק יכולה לדחוף את 2026 הרבה מעבר לשיא הקודם.
עם זאת, הסיפור הגדול הוא לא רק אנתרופיק, הוא מראה עד כמה מהפכת ה-AI משנה את שוק ההון.
חברות AI צעירות יחסית מקבלות שווי של מאות מיליארדי דולרים, מגייסות עשרות מיליארדים ומשקיעות סכומים אדירים בתשתיות מחשוב.
אם החברה אכן תצא להנפקה בהיקף שמתקרב ל-SpaceX או עובר אותה, זו תהיה אחת ההנפקות הגדולות ביותר אי פעם ותהווה אירוע משמעותי מאוד לשוק ה-AI ולוול סטריט.
נכון שאנתרופיק עדיין לא קבעה סופית את גודל ההנפקה, אבל היא בוחנת יעד של 75 מיליארד דולר ומעלה, בזמן שהחברה ממשיכה לצמוח במהירות – אך גם להתמודד עם עלויות והפסדים עצומים.
