אחרי שבועות של עליות חדות בוול סטריט, השבוע הקרוב עשוי להפוך לנקודת מבחן עבור השוק האמריקאי. במוקד: דוחות של ענקית השבבים אנבידיה ביום רביעי, ולצדה שורת קמעונאיות גדולות בהובלת וולמארט ביום חמישי.
המשקיעים מנסים להבין האם שני הכוחות המרכזיים שמניעים כיום את השוק – טירוף ההשקעות בבינה מלאכותית מצד אחד, ועליית המחירים שמכבידה על הצרכנים מצד שני, ימשיכו לתמוך בעליות או דווקא יאותתו על האטה.
למרות הירידות שנרשמו ביום שישי האחרון, כאשר מחירי הנפט זינקו והעלו מחדש את חששות האינפלציה, מדד S&P 500 טיפס כמעט 17% מאז השפל שנרשם בסוף מרץ, ומציג עלייה של יותר מ-8% מתחילת השנה. גם מדד הנאסד"ק מתקרב לשיאים חדשים.
עם זאת, מאחורי העליות מסתתרת תמונה פחות אחידה: חלק קטן יחסית מהמניות הוא שמוביל את המדדים כלפי מעלה. לפי נתוני LSEG, רק כחמישית ממניות ה-S&P 500 הצליחו להכות את המדד מאז סוף מרץ – נתון שמעלה סימני שאלה לגבי עוצמת הראלי.
במרכז תשומת הלב תעמוד אנבידיה, שמנייתה זינקה ב-36% מאז השפל במרץ, בעוד מדד השבבים של פילדלפיה קפץ ביותר מ-60%. המשקיעים ירצו לראות האם החברה מצליחה להצדיק את הזינוק האדיר, שהפך אותה לחברה בעלת שווי השוק הגבוה בעולם.
הדוחות של אנבידיה נתפסים כמדד לבריאות תעשיית הבינה המלאכותית כולה. השאלה המרכזית היא האם הביקוש האדיר לשבבים למרכזי נתונים ממשיך בקצב הנוכחי, והאם המתחרות מתחילות לנגוס ביתרון שלה.
במקביל, גם הצרכן האמריקאי יעמוד למבחן. לצד וולמארט, יפרסמו השבוע תוצאות גם Home Depot, Target ו-TJX Companies.
החשש המרכזי בשוק הוא שעליית מחירי האנרגיה, ברקע ההסלמה במזרח התיכון, תתחיל לפגוע בהוצאות משקי הבית. נתוני השבוע הראו קפיצה חדה הן במדד המחירים לצרכן והן במדד המחירים ליצרן, כאשר מחירי הדלק בארה"ב חצו את רף 4.5 דולר לגלון, לראשונה זה כמעט ארבע שנים.
המסר שיגיע מהקמעונאיות הגדולות עשוי להיות קריטי: האם הצרכן האמריקאי עדיין מחזיק מעמד, או שמחירי האנרגיה והאינפלציה מתחילים לשחוק את כוח הקנייה. עבור המשקיעים, זו עשויה להיות התשובה לשאלה הגדולה של החודשים הקרובים – האם העליות החדות בוול סטריט נשענות על בסיס אמיתי, או שמדובר בראלי שברירי שתלוי במספר מצומצם של מניות ענק/
