נשיא דרום קוריאה, לי ג'ה-מיונג, התייחס לתנודתיות הקיצונית בשווקים, ואמר כי שוק המניות המקומי חווה זינוק מהיר במיוחד, ויידרש לו זמן כדי להגיע לאיזון. רק היום (רביעי) זינק מדד הקוספי המוביל במדינה ב-8.1%.
דבריו מגיעים על רקע ביקורת גוברת כלפי ממשלו, כאשר רבים מייחסים את התנודות החדות לפופולריות של מוצרי השקעה ממונפים.
"שוק המניות המקומי שלנו אינו יציב כרגע", אמר לי במהלך פגישת מדיניות שקִייֵם ביום רביעי עם בכירים בממשלה בסיאול. "למעשה, מכיוון שהשוק רשם זינוק מסיבי וחסר תקדים מבחינה היסטורית בתוך זמן קצר כל כך, זה טבעי שיידרש זמן ושנראה תנודות בדרך להתייצבות".
שבבים, AI ומינוף גבוה
הבורסה בדרום קוריאה הפכה לתנודתית ופגיעה במיוחד בשבועות האחרונים. זאת לאחר שגל עליות עולמי, שהובל על ידי שתי יצרניות השבבים הגדולות במדינה, הפך את השוק הקוריאני – ששוויו מוערך ב-4 טריליון דולר – לרגיש מאוד לשינויים בסנטימנט המשקיעים סביב טכנולוגיית ה-AI.
במרכז הסערה עומדות קרנות סל (ETF) ממונפות העוקבות אחר מניותיהן של סמסונג ו-SK Hynix. נפח המסחר העצום שנדרש מדי יום כדי לאזן מחדש את הקרנות הללו, במטרה לספק למשקיעים את התשואות המובטחות, ספג ביקורת קשה כגורם המרכזי שמלבה את התנודתיות בשוק.
רק בסוף חודש מאי האחרון הושקו למעלה מתריסר מוצרים ממונפים על מניות בודדות אלו, והם אלו שהעצימו את התנודות בבורסה המקומית.
הנשיא לי הכיר במחלוקת סביב קרנות הסל הממונפות, וקרא לראשי שירות הפיקוח הפיננסי ולבורסת קוריאה לפעול במהירות בנושא ולהכין צעדי המשך בהתאם.
הצעדים הבאים והלחץ הפוליטי
מדד הקוספי (Kospi) של סיאול נכנס מוקדם יותר החודש לטריטוריה של "שוק דובי", לאחר שאיבד 20% מהשיא שלו. יחד עם זאת, המדד עדיין מציג זינוק מרשים של יותר מ-70% בשנת 2026, והיום (רביעי) נסחר בעלייה של 8.1%.
הירידות האחרונות בשוק עלולות להפוך במהירות למוקד של עימות פוליטי. מפלגת האופוזיציה המרכזית, "מפלגת כוח העם" (PPP), האשימה את ממשל לי בעידוד נטילת סיכונים מופרזת. לטענתם, הממשלה קידמה יעדים שאפתניים מדי לשוק המניות, תוך התעלמות מהמינוף הגובר שנצבר מתחת לפני השטח.
יו"ר מפלגת ה-PPP, ג'ונג ג'ום-סיג, אמר כי הממשלה התעלמה מאזהרות חוזרות ונשנות: "רק לצפות במדד הקוספי בימים אלו זה מספיק כדי לגרום לאנשים לתחושת סחרחורת". כך דווח בסוכנות הידיעות בלומברג.
צמצום תופעת ה"דיסקאונט הקוריאני" (תמחור החסר של מניות מקומיות בהשוואה לעולם) הוגדר כאחד מיעדיו המרכזיים של הנשיא לי. עד כה, ממשלו נקט במספר צעדים שנועדו לבלום מניפולציות במחירי המניות ולחזק את זכויות בעלי המניות, במטרה להגביר את אמון הציבור בשוק ההון.
