תנופת הבינה המלאכותית חוללה ארגון מחדש בשוקי המניות הגלובליים. מוקדם יותר החודש, שוק המניות בטייוואן הגיע לשווי של כ-4.3 טריליון דולר, ובכך עקף את את השוק הגדול ביותר באירופה, בריטניה. דרום קוריאה רחוקה בכ-140 מיליארד דולר בלבד מבריטניה.
השווקים האסייתיים רוויי הטכנולוגיה חלפו על פני גרמניה וצרפת במהלך שבעת החודשים האחרונים. השינוי נובע במידה רבה מעליות ענק במניותיהן של שלוש חברות המספקות חומרה קריטית ל-AI.
הראשונה היא TSMC, המשמשת כיצרנית השבבים הגדולה בעולם, עם שווי שוק של 1.8 טריליון דולר.
חברת סמסונג אלקטרוניקס ו-SK Hynix, המובילות בייצור שבבי זיכרון. שתיהן מגיעות יחד לשווי שוק משולב של כ-1.5 טריליון דולר.
מניית TSMC עלו ביותר מ-40% השנה, בעוד שצמד החברות הקוריאניות זינקו ביותר מ-80% כל אחת.
לשם השוואה, החברה הגדולה באירופה, יצרנית ציוד השבבים ASML, קטנה מכולן. למעשה, שווי השוק המשולב של כל מניות הטכנולוגיה במדד Stoxx Europe 600 עומד על כ-1.4 טריליון דולר בלבד.
הדומיננטיות הטכנולוגית
אסיה ביססה את מעמדה כמרכז הכלכלה העולמית, אפילו תחת חששות מהשפעת מכסים ומלחמה באיראן.
בחודש מרץ, הזמנות הייצוא של טייוואן זינקו בקצב המהיר ביותר מזה 16 שנה, בעוד שהייצוא של דרום קוריאה עלה ביותר מ-40% בחודש השני ברציפות.
המשקיעים מודעים לתפקידן של החברות הללו כספקיות מפתח של ענקית ה-AI, אנבידיה.
"העלייה המהירה נובעת ממגמה ארוכת טווח של המוליכים למחצה כקלט המרכזי לפעילות כלכלית – בשילוב עם תנופת ההשקעות ב-AI". כך מסר לבלומברג, איאן סמסון, מנהל תיקים ב-Fidelity International.
פער בין הכלכלה הריאלית לבורסה
למרות הזינוק בשווי המניות, הכלכלות של מעצמות השבבים האסיאתיות עדיין קטנות משמעותית מאלו של מדינות אירופה הגדולות.
קרן המטבע הבינלאומית (IMF) מעריכה את התמ"ג של דרום קוריאה ב-1.9 טריליון דולר ושל טייוואן ב-977 מיליארד דולר. הערכות אלו הן הרבה מתחת לתחזיות של מעל 3 טריליון דולר עבור גרמניה, בריטניה וצרפת.
חלק מהמשקיעים מזהירים מפני הריכוזיות הגבוהה. סמסונג ו-SK Hynix מהוות יחד כ-42% ממדד ה-Kospi הקוריאני, בעוד ש-TSMC לבדה מהווה שיעור דומה ממדד ה-Taiex הטאיוואני.
מבט קדימה
לאחר שעקפה את בריטניה, שווי השוק של טאיוואן מתקרב כעת לזה של קנדה. מעט גבוה יותר בדירוג נמצאת הודו, שמניותיה חוו ירידות לאחרונה בשל מחירי אנרגיה גבוהים וחולשה במגזר הבנקאות.
במקביל, אירופה מאבדת את אחיזתה בצמרת הדירוג בשל המחסור היחסי במניות טכנולוגיה.
מעבר למוסדיים, השווקים באסיה נהנים גם מתמיכה של משקיעים קמעונאיים (פרטיים) שנמשכים לבהלת ה-AI. הדבר מתדלק עוד יותר את עליות המחירים ומצדיק, את השווי החדש של המעצמות הטכנולוגיות מהמזרח.
