מחירי הנפט חזרו לכותרות הכלכלה העולמית, על רקע ההסלמה במזרח התיכון והחשש משיבושים באספקה, בעיקר סביב מצר הורמוז, אחד מצירי השינוע החשובים בעולם. לאחר שנים של יציבות יחסית, המחיר כבר מתקרב לרמות של 100 דולר לחבית, והתרחיש של זינוק ל-150 דולר כבר אינו מופרך.
במצב כזה, מי שצפויות ליהנות במיוחד הן חברות האנרגיה הפועלות במעלה שרשרת הערך, כלומר, חברות חיפוש והפקה (Upstream). כאשר מחירי הנפט עולים, החברות הללו נהנות ישירות משולי רווח גבוהים יותר, שכן הן מוכרות את חומר הגלם לפני שלב הזיקוק.
אחת הבולטות בתחום היא ConocoPhillips (COP) – מהחברות הגדולות בעולם בתחום ההפקה. החברה הפיקה בשנה האחרונה כ-2.375 מיליון חביות ביום (או שווה ערך), כאשר חלק ניכר מהפעילות מתבצע בארה"ב. בזינוק הקודם במחירי הנפט ב-2022, החברה רשמה תזרים מזומנים חופשי של יותר מ-16 מיליארד דולר ובתרחיש של 150 דולר לחבית, ההערכות מדברות על יותר מ-20 מיליארד דולר.
החברה גם מתחייבת להחזיר כ-45% מהתזרים העודף למשקיעים במהלך 2026, דרך דיבידנדים ורכישות עצמיות, מה שהופך אותה לאטרקטיבית במיוחד בתקופות של עליות מחירים.
לצדה ניצבת Diamondback Energy ׁׁׂ(FANG), שחקנית ממוקדת יותר בצפון אמריקה, בעיקר בטקסס. דווקא המיקוד הגיאוגרפי הזה עשוי להוות יתרון משמעותי בתקופה של חוסר יציבות במזרח התיכון. החברה ייצרה בשנה האחרונה תזרים מזומנים חופשי של כ-5.5 מיליארד דולר, גם כאשר מחירי הנפט היו נמוכים יחסית, כך שזינוק חד במחיר עשוי להגדיל משמעותית את הרווחיות.
המניה כבר עלתה בכ-30% מתחילת השנה, אך לפי הערכות, עדיין קיים פוטנציאל לעליות נוספות אם המשבר האזורי יימשך והיצע הנפט יישאר מוגבל.
ההיסטוריה מזכירה כי שיא מחירי הנפט עמד על כ-147 דולר לחבית בשנת 2008, ערב המשבר הפיננסי העולמי. כלכלנים רבים סבורים כי מחירי האנרגיה הגבוהים תרמו אז להחרפת המיתון. לכן, גם כיום, זינוק לרמות של 150 דולר עשוי להיות בעל השלכות שליליות על הכלכלה הגלובלית, אך במקביל לייצר הזדמנויות נקודתיות למשקיעים בתחום האנרגיה.
לסיכום, אי-הוודאות הגיאופוליטית ממשיכה להכתיב את כיוון השוק. בעוד שלא ניתן לקבוע בוודאות שמחיר הנפט אכן יגיע ל-150 דולר, תרחיש של שיבוש מתמשך באספקה, במיוחד דרך מצר הורמוז עשוי להפוך חברות כמו ConocoPhillips ו-Diamondback Energy לכלי גידור מרכזי בתיק ההשקעות.
תוכן האתר אינו מהווה ייעוץ השקעות
המידע המופיע באתר זה, לרבות כתבות, סקירות, ניתוחים, נתונים וכל תוכן אחר, מיועד למטרות כלליות, אינפורמטיביות ולימודיות בלבד, ואין לראות בו המלצה, חוות דעת, ייעוץ או תחליף לייעוץ השקעות אישי ו/או שיווק השקעות המותאם לצרכים הספציפיים של אדם מסוים.
המידע אינו מהווה הצעה או הזמנה לרכישה או למכירה של ניירות ערך או כל נכס פיננסי אחר. כל אדם המעוניין לבצע פעולות השקעה, חייב לבחון את המידע באופן עצמאי, תוך התחשבות במצבו הכלכלי, צרכיו האישיים ורמת הסיכון המתאימה לו.
השימוש במידע שפורסם באתר הוא על אחריות המשתמש בלבד.
המערכת והחברה המפעילה אינם אחראים לכל הפסד או נזק שייגרמו, במישרין או בעקיפין, כתוצאה משימוש במידע, הסתמכות עליו או ביצוע פעולה כלשהי בהסתמך עליו.
לפני קבלת כל החלטת השקעה, יש להתייעץ עם יועץ השקעות מוסמך ובעל רישיון מתאים.
