הציבור הישראלי חשוף באופן משמעותי לשינויים בשער הדולר דרך החיסכון הפנסיוני שלו, אך רבים אינם מודעים לכך, לפי ד"ר אלכס קפלון, מומחה לכלכלת פרישה במכללה למינהל שהתראיין בתוכנית "המהדורה הכלכלית" עם נעמה קדוש.
לדבריו, המונח "חיסכון פנסיוני" כבר אינו משקף את המציאות הכלכלית של מרבית הישראלים. "אנשים צריכים להבין שהם לא רק חוסכים כסף – הם מנהלים תיק השקעות פנסיוני", הסביר. "מרגע שאדם עובד ומפרישים עבורו לקרן פנסיה, הכסף שלו מושקע בשוקי ההון, במניות, באג"ח ובנכסים נוספים. לכן השאלה המרכזית היא לא כמה כסף נחסך, אלא איך הכסף מושקע”.
קפלון הדגיש כי רבים מתמקדים בביצועי שוק המניות האמריקאי, ובעיקר במדד S&P 500, אך מתעלמים מהשפעת המטבע. "אם המדד האמריקאי עלה ב-5%, אנשים מניחים שגם החיסכון שלהם עלה בהתאם. אבל אם במקביל השקל התחזק מול הדולר, חלק משמעותי מהתשואה עלול להישחק", אמר.
לדבריו, החוסכים בישראל מתמודדים למעשה עם שני סוגי סיכונים מרכזיים: סיכון ההשקעה עצמו – האם הכסף מושקע בנכסים שמניבים תשואה וסיכון המטבע, הנובע משינויים בשער החליפין בין השקל לדולר.
“אנחנו חיים בשקלים, מקבלים משכורת בשקלים ומוציאים כסף בשקלים”, אמר. “לכן מי שבחר במסלולים עם חשיפה גבוהה לשוק האמריקאי צריך להביא בחשבון שגם לתנועות בשער הדולר יש השפעה ישירה על ערך החיסכון שלו”.
בהמשך הראיון התייחס קפלון לדוח שפרסם בנק ישראל בנושא הפנסיה הצבאית, ולפיו השינויים שבוצעו בעשור האחרון צמצמו את היתרון הכלכלי של פורשי הקבע.
לדבריו, הדוח מאפשר לראשונה לקיים דיון ציבורי המבוסס על נתונים. "יש ויכוח ציבורי ארוך שנים סביב פנסיות הגישור ותנאי הפרישה של אנשי הקבע, אבל עכשיו אפשר לבחון את העובדות", אמר.
שער הדולר ירד בכ-16% בשנה: הגורמים, המשמעויות והאופציות של בנק ישראל
קפלון ציין כי על פי ממצאי הדוח, אנשי קבע הפורשים במסלול מלא אכן מרוויחים בשוק האזרחי פחות מאלו שעזבו את השירות מוקדם יותר, אך מנגנון הפנסיה הצבאית מפצה על חלק מהפער. עם זאת, לדבריו, היתרון שהיה בעבר לפורשי הקבע נשחק לאורך השנים.
"אנחנו רוצים לשמור בצה"ל את האנשים הטובים ביותר", אמר. "זו שאלה ציבורית מורכבת – האם עדיף שהטובים ביותר יהיו בצבא, בהייטק או במערכת החינוך. אבל במיוחד לאחר אירועי 7 באוקטובר והתקופה הביטחונית המורכבת, ברור שיש אינטרס לאומי לאפשר לצה”ל לשמר כוח אדם איכותי".
עם זאת, הוא הוסיף כי יש מקום להבחין בין תפקידי ליבה קרביים לבין תפקידים עורפיים בעת הדיון על מודל התגמול והפיצוי של אנשי הקבע.
לסיכום קרא קפלון לציבור לבחון את מבנה החיסכון הפנסיוני שלו ולהבין את רמת החשיפה למטבע חוץ. "מי שלא יודע כיצד הכסף שלו מושקע צריך להרים טלפון לסוכן הביטוח או לגוף המנהל ולברר. בסופו של דבר, כל אחד מאיתנו מנהל תיק השקעות – גם אם הוא לא מודע לכך".
