השקל ממשיך להתחזק מול הדולר והיורו. משעות הבוקר הדולר ירד בכ-0.8% ונסחר כעת תמורת 3.55 שקלים. היורו יורד בכ-0.9% ל-3.75 שקלים. בחודש האחרון התחזק השקל ב-5% מול הדולר, מחצית מזה בשבוע האחרון.
יוסי פריימן, מנכ"ל פריקו ניהול סיכונים, מימון והשקעות מסביר כי "נפילת המשטר בסוריה, הרגיעה בזירה הצפונית והציפיות להסדרה בזירה הדרומית גוררים את התחזקות השקל אל מול הדולר. המגמה החיובית אמש בשוק המניות בת"א והציפייה למגמה חיובית גם במסחר בארה"ב תורמים להיצעי המט"ח. החשש ממימושים בשוק המניות האמריקאי לצד התמתנות בפעילותם של היצואנים עם סיום המכירות של המט"ח לתשלומי שכר, עשויים למתן את עודפי ההיצע ואת קצב התחזקות השקל".
הריבית תרד בקרוב?
לדברי יונתן כץ, הכלכלן הראשי של לידר שוקי הון, הייסוף החד של השקל עשוי לגרום לבנק ישראל להוריד את הריבית במשק כבר ברבעון הראשון של 2025 – זאת בעקבות הירידה שחלה בתחזית האינפלציה. "המשך התחזקות השקל תומך באינפלציה נמוכה יותר, זאת למרות הודעות על התייקרויות ממספר חברות מזון. בטווח הקצר, מסתמנת ירידה חדה במחירי הירקות וצפויים מדדים שליליים בחודשיים הקרובים. אנו צופים אינפלציה של 2.3% שנה קדימה. בנק ישראל עשוי להוריד את הריבית בסוף רבעון ראשון או תחילת רבעון שני. לאחר פרסום מדד ינואר הגבוה, צפויה ירידה חדה בציפיות האינפלציה", אומר כץ.
"ירידת פרמיית הסיכון וחזרת משקיעים תושבי חוץ"
לדברי רונן מנחם, כלכלן שווקים ראשי בבנק מזרחי טפחות, "התחזקות מהירה של השקל משקפת בעיקר הטמעה של השוק כי בחזית הצפון רף האיום נחלש וכי בדרום יש סימנים מוחשיים יותר להתקדמות לסיום המלחמה ועסקת שבויים".
מנחם מסביר כי שוק המט"ח מגיב ראשון וחזק יותר משווקים אחרים להתפתחויות מדיניות-ביטחוניות חיוביות כגון אלו. "סביר כי חלק מהתאוששות השקל משקף את ירידת פרמיית הסיכון וחזרה של משקיעים תושבי חוץ בצד משקיעים מקומיים. זה גם שוק שצובר מומנטומים – לכל כיוון – ודווקא משום כך גם התפניות הפוטנציאליות שלו חדות. הפעם מדובר בסיפור מקומי גם משום שבארה"ב החוזים על מדדי המניות מעורבים ולא מצביעים כרגע על עליות מיוחדות. נזכיר כי כששוקי המניות בארה"ב עולים, השקל נוטה להתחזק מול הדולר".
עם זאת, מנחם מציין כי "יש לגלות זהירות, כפי שהדיווח על פגיעת כטב"מ ביבנה מראה. התנודתיות של השקל גבוהה וכל תפנית שלילית יכולה להשיב את השקל לאזור 3.7-3.6 שקלים בפרק זמן קצר יחסית. על מנת שהתחזקות השקל תימשך, השוק יבקש להיווכח כי התסריט האופטימי מהימים האחרונים אכן יתבסס".
