המלצה חמה לרכוש זהב: בגולדמן זאקס ממליצים למשקיעים "ללכת על הזהב" על רקע היבחרו של דונאלד טראמפ לנשיא. ההמלצה נובעת מכוונת גולדמן זאקס להעביר למשקיעים מסר שכדאי להם להגן על עצמם מפני הסיכון לגל אינפלציה חדש. ההמלצה מתבססת על התכניות העתידיות של טראמפ הנוגעות להעלאות מכסים, הפחתות מיסים, גירוש המוני של מהגרים בלתי חוקיים והלוואות ממשלתיות כבדות, "כל אלה יבואו לידי ביטוי בסיכון להעלאת מחירים", כך על פי בנק ההשקעות.
בנוסף מציינים בגולדמן זאקם את הסיכון הנשקף לעצמאותו של הבנק המרכזי, הפדרל ריזרב, הפד יתקשה לשמור על גובה האינפלציה, כך הזהירו כלכלני הבנק. במסר ללקוחותיו גולדמן זאקס ציין כי המשמעות של אי הוודאות סביב מדיניותו של טראמפ היא שהמשקיעים צריכים לפנות לזהב ולנפט כדי לקזז סיכונים פוטנציאליים.
"שינויי מדיניות פוטנציאליים בארה"ב בשנת 2025 מחזקים את הצורך בגיוון של סחורות בתיקים", ציינו בבנק ההשקעות. לצד ההמלצה, בגולדמן זאקס צופים שהזהב יעלה ל-3,000 דולר לאונקיה עד סוף השנה הבאה, הרבה מעבר לשיא שנרשם באוקטובר עם מחיר של כ-2,800 דולר.
מאז תוצאות הבחירות בארה"ב מחיר הזהב קצת איבד גובה אך בבנק ההשקעות ציינו כי הירידה מתחת ל-2,600 דולר מהווה "נקודת כניסה אטרקטיבית" למשקיעים.
מאז פלישת רוסיה לאוקראינה בשנת 2022 הזהב נהנה מזרם משקיעים ומביקוש נרחב מצד ממשלות ובנקים מרכזיים ברחבי העולם. "הביקוש של הבנק המרכזי גדל פי חמישה מאז הקפאת נכסי הבנק המרכזי של רוסיה", ציינו בגולדמן זאקס.
כעת התוכניות של טראמפ שוב מעלות את קרנו של הזהב, מדובר בתוכניות שעלולות להגדיל את החוב הלאומי האמריקאי ב- 7.5 טריליון דולר עד 2035 על רקע הגדלת ההלוואות הממשלתיות, כך מעריכים בבנק. הדבר יוסיף סיכון סביב האג"ח הממשלתית של ארה"ב כך שהמשקיעים יחפשו נכסים בטוחים חלופיים אחרים.
בצד ההיצע הסיכונים לגל אינפלציה טמונים במכסים הגבוהים תחת ממשל טראמפ, יחד עם אספקת נפט נמוכה יותר מצד איראן בעקבות הטלת סנקציות מוגברות. הסיכונים לאינפלציה בצד הביקוש נעוצים בהפחתות המיסים המתוכננות, העלאת ההוצאות הביטחוניות והנסיונות להשפיע על מדיניות הפד, כל אלה עלולים להשפיע על תשואות האג"ח, השפעות שכאמור עשויות לבוא לידי ביטוי בפנייה מוגברת לזהב.
בקדנציה הראשונה שלו כנשיא, טראמפ סירב לחדש את תפקידה של ג'נט ילן כיו"ר הפד, והחליף אותה בג'רום פאוול.
