המגמה מתהפכת? הפלטינה עשויה לעבור ממחסור לעודף היצע

החולשה בשוק הסיני המשמעותי בולטת במיוחד בתחום התכשיטים, מכיוון שהיקף ייצור תכשיטי הפלטינה ברבעון השני צנח ב-76% בתוך שנה, כך לפי נתוני Metals Focus שנאספו עבור WPIC.

למרות התחזית לעודף היצע בראייה שנתית, המחסור עשוי לחזור במחצית השנייה אם המשקיעים ישובו לרכוש פלטינה. עם זאת, לפי אד סטרק מ-WPIC, הביקוש המחודש לא צפוי לפצות על היקף המכירות מקרנות הסל בתחילת השנה.

כ-40% מהביקוש העולמי לפלטינה מגיע ממערכות להפחתת פליטות במכוניות עם מנועי בעירה. התרחבות שוק הרכב החשמלי, שאינו זקוק למערכות אלה, יוצרת לחץ ארוך טווח על הביקוש למתכת.

לצד החולשה בתכשיטים ובתחום הרכב, השימושים התעשייתיים האחרים בפלטינה ממשיכים לספק תמיכה, במיוחד על רקע הצמיחה בתחום מרכזי הנתונים ובאלקטרוניקה מתקדמת. במקביל, תפוקת המכרות בעולם נמצאת במגמת ירידה, בין היתר בשל התיישנות מכרות וקשיים תפעוליים בדרום אפריקה וברוסיה.

יחד עם זאת, הפלטינה לא "קורסת", אלא יש שינוי חד במאזן בין ביקוש להיצע.

בתחילת השנה המשקיעים דחפו את המחיר לשיא, אבל לאחר מכן מכרו בכמויות גדולות, ובמקביל הביקוש הסיני לתכשיטים צנח. מנגד, תפוקת המכרות הולכת ומצטמצמת והשימושים התעשייתיים האחרים מספקים תמיכה – ולכן ייתכן שהשוק יעבור שוב למחסור במחצית השנייה, גם אם 2026 כולה צפויה להסתיים בעודף.