תשואת האג"ח הממשלתית של יפן ל-10 שנים עלתה היום (שלישי) ל-3.000% – הרמה הגבוהה ביותר מאז אוקטובר 1996, על רקע חששות בשווקים מההרעה במצבה הפיסקלי של המדינה.
העלייה בתשואה מגיעה יום לאחר שהיקף בקשות התקציב שהגישו משרדי הממשלה היפניים לשנת הכספים הבאה נאמד בשיא של 143 טריליון ין, כ-890 מיליארד דולר. מדובר בנתון ראשוני שעשוי להשתנות, אך הוא משקף את מדיניות הממשלה להגדיל את ההוצאה הציבורית במטרה לחזק את הכלכלה.
הגידול בהוצאות מתרחש כאשר יפן מתמודדת עם רמת חוב גבוהה במיוחד. החוב הציבורי במדינה עומד על יותר מפי שניים מגודל הכלכלה, ונחשב לגבוה ביותר בקרב המדינות המפותחות.
במקביל, בשווקים גוברות הציפיות כי הבנק המרכזי של יפן יעלה את הריבית כבר בישיבתו בחודש ספטמבר. ציפיות אלה תורמות לעלייה בתשואות האג”ח, שמשקפות את עלות המימון שבה הממשלה והמשק מתמודדים.
גם חולשת הין מוסיפה ללחצים. ההתערבות המתואמת האחרונה של יפן וארה"ב בשוק המט"ח לא הצליחה לעצור את היחלשות המטבע היפני, שמייקרת את עלויות היבוא ומגבירה את הלחצים האינפלציוניים במדינה.
עלייה בתשואות האג”ח משמעותה גם התייקרות של עלויות שירות החוב עבור ממשלת יפן. ככל שהריבית והתשואות עולות, נדרשים תקציבים גדולים יותר לתשלום הריבית על החוב – מצב שעלול להכביד עוד יותר על מצבה הפיסקלי של המדינה.
