ונצואלה צפויה לחשוף הר חובות בסך 240 מיליארד דולר. זאת לעומת, הערכות השוק שעמדו על 150-200 מיליארד דולר. במקביל המדינה יוצאת לארגון מבני מחודש, בעקבות הדחתו של ניקולס מדורו על ידי ארה"ב. כך עולה מדיווח ב-FT.
בנק ההשקעות האמריקני Centerview Partners, שנשכר כיועץ פיננסי על ידי קראקס, סייע בגיבוש תוכנית להחזרת החוב של ונצואלה למסלול בר-קיימא, אשר תפורסם בתחילת יולי.
דלסי רודריגז, המנהיגה הזמנית של ונצואלה, שואפת להגיע להסכם עם הנושים עד סוף השנה, מה שיסלול את הדרך לחזרתה של המדינה לשווקים הבינלאומיים לאחר שהוקפאה מחוצה להם במשך כמעט עשור תחת שלטונו של מדורו, שנלכד בפשיטה צבאית אמריקאית בינואר האחרון.
בנוסף, מאוחר יותר החודש, הממשל יפרסם מסגרת מקרו-כלכלית, שתעריך את גודל הכלכלה בכ-100 מיליארד דולר בלבד. זוהי ירידה מ-370 מיליארד דולר בשנת 2012 (שנתו האחרונה בשלטון של קודמו של מדורו, הוגו צ'אבס). נתון זה מעמיד את יחס החוב-תוצר של המדינה על למעלה מ-200%. כך לפי הדיווח.
באופן חריג עבור הסדר חוב ריבוני גדול, ניתוח קיימות החוב לא נכתב על ידי קרן המטבע הבינלאומית (IMF). בעלי האג"ח צפויים לראות בהערכה העגומה הזו של כספי המדינה סימן לכך שוונצואלה תבקש מחיקה משמעותית בשווי החובות.
עם זאת, חלק מחברי האופוזיציה בוונצואלה חוששים כי ארגון מחדש, המתבצע מחוץ לחסותה של קרן ה-IMF, עלול להציב את ונצואלה בעמדת מיקוח חלשה יותר מול מחזיקי האג"ח.
האג"ח של ונצואלה נסחרות כיום בסביבות 0.55-1 דולר, עלייה מ-0.33 דולר טרם נפילת משטר מדורו. אולם, מחירים אלו אינם כוללים שנים של ריבית שלא שולמה.
דיונים טכניים על הנתונים הכלכליים של המדינה התקיימו עם הקרן, ותוכנית החוב תדמה לתבנית של קרן המטבע. ונצואלה חזרה לנהל עסקים עם הקרן באפריל, לאחר שבע שנות נתק. מטעם קרן המטבע הבינלאומית נמסר ל-FT כי הקרן לא הייתה מעורבת בתהליך המבנה מחדש של החוב עליו הכריזה ונצואלה.
כעת, ונצואלה צפויה להעפיל על חדלות הפירעון של יוון ב-2012, שעמדה על 200 מיליארד דולר בזמן משבר גוש האירו, כהסדר החוב הגדול ביותר בהיסטוריה המתועדת.
המשבר נחשב מורכב יותר מכל הסדר חוב קודם בשל המגוון הרחב של חובותיה של ונצואלה והתקופה הממושכת שחלפה מאז שקראקס הפסיקה לשלם לנושים.
פירוט החוב
אגרות החוב של הממשלה ושל חברת הנפט הממשלתית, PDVSA, מהוות את החלק הגדול ביותר בחוב של ונצואלה, ועומדות על כ-60 מיליארד דולר, בתוספת של כ-40 מיליארד דולר בריביות שנצברו לאחר חדלות הפירעון. סכום זה צומח בקצב של 5 מיליארד דולר בשנה.
משקיעים העריכו בעבר כי ונצואלה חייבת עוד כ-30-50 מיליארד דולר לחברות נפט ולנושים מסחריים בגין חשבוניות שלא שולמו, ולמעלה מ-20 מיליארד דולר בתביעות משפטיות.
כמו כן, ההערכות הן שוונצואלה חייבת בין 10-20 מיליארד דולר לסין, ששולמו בעבר באמצעות יצוא נפט אך ההערכה היא שהפסיקה. בנוסף, כ-6 מיליארד דולר לרוסיה, ו-4 מיליארד דולר לבנקים לפיתוח.
לאחר הדחת מדורו: סין ביקשה מבנקים לדווח על חשיפה להלוואות לוונצואלה
הקרב על הייעוץ הפיננסי
בנק Lazard ניסה לאחרונה להחליף את Centerview כאשר פנה במכתב לממשלת ונצואלה עם הצעה לעבוד תמורת שכר טרחה של כ-25 מיליון דולר, סכום שלדבריו מייצג "ערך יוצא דופן", כך עולה מהדיווח. אולם, ונצואלה דחתה את ההצעה של Lazard.
הבנק המרכזי של ונצואלה, שהחל לפרסם שוב נתונים כלכליים באופן סדיר, שחרר השבוע נתוני מאזן שהראו מכירות יצוא נפט שעמדו על 5.5 מיליארד דולר בשלושת החודשים הראשונים של השנה. נתון זה מהווה עלייה לעומת 4.4 מיליארד דולר בחודשיו האחרונים של מדורו. אולם, הוא עדיין נמוך בהרבה מימי הזוהר של המדינה לפני חדלות הפירעון והסנקציות האמריקאיות.
"אני חושב שזה הולך להיגרר לתוך שנת 2027". כך אמר ג'ף גרילס, מנהל פורטפוליו בחברת Aegon Asset Management, ל-FT.
