אמזון במבחן ה-AI, האם ההשקעה העצומה מתחילה להשתלם?
ענקית המסחר והענן תפרסם את תוצאות הרבעון השלישי לאחר נעילת המסחר בוול סטריט • האנליסטים צופים הכנסות של 202.3 מיליארד דולר וצמיחה של 38% ב-AWS, אך המשקיעים יעקבו בעיקר אחר הוצאות ההון, תזרים המזומנים וההשפעה של כלי ה-AI על עסקי הפרסום
חברת אמזון (AMZN) תפרסם הערב (חמישי) לאחר נעילת המסחר בוול סטריט את תוצאותיה לרבעון השלישי, כאשר המשקיעים יתמקדו בצמיחת פעילות הענן AWS ובהיקף ההשקעות העצום של החברה בתשתיות בינה מלאכותית (AI).
לפי תחזיות האנליסטים שפרסמה LSEG, אמזון צפויה לדווח על רווח מתואם של 1.96 דולר למניה והכנסות של 202.31 מיליארד דולר. הכנסות AWS, פעילות הענן של החברה, צפויות להסתכם ב-45.48 מיליארד דולר, בעוד הכנסות הפרסום צפויות להגיע ל-20.82 מיליארד דולר.
מנכ"ל אמזון, אנדי ג'סי | צילום: שאטרסטוק
הענן צומח, ההוצאות מזנקות
AWS צפויה לרשום צמיחה של 38% בהכנסות לעומת הרבעון המקביל, בהמשך לצמיחה של 37% ברבעון הקודם. אם התחזית תתממש, יהיה זה הרבעון החמישי ברציפות שבו קצב צמיחת ההכנסות של הפעילות מאיץ.
מנכ”ל אמזון, אנדי ג’סי, אמר לאחרונה כי קיבולת הענן של החברה לשנה הבאה כמעט נמכרה במלואה, וכי גם חלק ניכר מהקיבולת המתוכננת ל-2028 כבר הוזמן. הדברים ממחישים את הביקוש הגבוה לתשתיות מחשוב, בין היתר על רקע התרחבות השימוש בבינה מלאכותית.
אמזון | צילום: שאטרסטוק
אלא שהביקוש מחייב השקעות עתק. ברבעון הקודם העלתה אמזון את תחזית הוצאות ההון שלה ל-2026 ל-220 מיליארד דולר, לעומת תחזית קודמת של 200 מיליארד דולר. לפי הערכות אנליסטים של StreetAccount, ההוצאות עשויות לטפס ליותר מ-280 מיליארד דולר ב-2027.
ההשקעות הכבדות כבר מכבידות על תזרים המזומנים: ב-12 החודשים שהסתיימו ביוני דיווחה החברה על תזרים מזומנים חופשי שלילי בהיקף 7.6 מיליארד דולר, לעומת תזרים חיובי של 18.2 מיליארד דולר בתקופה המקבילה שנה קודם לכן. לפי FactSet, גם ברבעון הנוכחי צפוי תזרים המזומנים החופשי להיות שלילי, בהיקף של כ-9.9 מיליארד דולר.
המיליארד גף בזוס מייסד אמזון ו-Blue Origin | צילום: שאטרסטוק
האם ה-AI מאיים גם על עסקי הפרסום?
לצד ההשקעות בתשתיות, אמזון מתמודדת עם שינוי אפשרי בהרגלי הקנייה המקוונים. כלי AI שמסייעים לצרכנים לחפש מוצרים ולהשוות ביניהם, ובהם ChatGPT והסוכן Muse של מטא (META), עשויים להפחית את התלות בחיפוש באתר אמזון ובמודעות הממומנות שמוצגות בו.
במקביל, אמזון מקדמת את כלי הקניות מבוססי ה-AI שלה. החברה מסרה ביום חמישי כי יותר מ-400 מיליון קונים השתמשו בעוזרת הקניות Alexa for Shopping, וכי השימוש ביכולות הסוכן שלה גדל ביותר מפי שמונה מתחילת השנה.
החברה גם ממשיכה לצמצם עלויות: מאז 2022 פיטרה יותר מ-57 אלף עובדים, לפי הדיווח, וביום רביעי הודיעה על פיטורים של פחות מ-250 עובדים בצוות התוכנה והשירותים למכשירים.
בשיחת המשקיעים שתתקיים לאחר פרסום הדוחות, צפויים האנליסטים לחפש סימנים לכך שההשקעות ב-AI מתורגמות לצמיחה בהכנסות וברווחיות, לצד התייחסות להיקף ההוצאות הצפוי בשנים הקרובות. השאלה המרכזית תהיה האם אמזון תצליח לנצל את הביקוש הגובר לתשתיות AI מבלי שתזרים המזומנים שלה ימשיך להישחק.
האמור בכתבה אינו מהווה ייעוץ השקעות, המלצה או הצעה לרכישה או למכירה של ניירות ערך, ואינו תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים של כל אדם.
מגיב/ה בתור אורח/ת