בדרך למהפכת ה-AI: מיקרוסופט מגייסת 25 מיליארד דולר באג"ח
ענקית הטכנולוגיה חוזרת לשוק האג”ח האמריקני לראשונה מאז 2017, ומתכננת להנפיק עד עשר סדרות אג”ח לטווחים של שנתיים עד 40 שנה • המהלך מגיע לאחר שדיווחה על השקעות של כ-45 מיליארד דולר ברבעון, על רקע הרחבת תשתיות הענן והבינה המלאכותית
מיקרוסופט (MSFT) חוזרת לשוק האג"ח האמריקני לראשונה מאז 2017, ומתכננת לגייס לפחות 25 מיליארד דולר באמצעות הנפקה של עד עשר סדרות אג”ח, לתקופות של שנתיים עד 40 שנה. היקף הגיוס הסופי טרם נקבע, והמהלך צפוי לעמוד במבחן הביקוש של המשקיעים לחוב של ענקיות הטכנולוגיה, על רקע ההשקעות העצומות בתשתיות בינה מלאכותית.
הגיוס מגיע יום לאחר פרסום הדוחות הכספיים של החברה, שחשפו השקעות בהיקף של כ-45 מיליארד דולר ברבעון, כולל חכירות מימוניות. ההוצאות נובעות בעיקר מהרחבת תשתיות הענן וממרוץ ההשקעות בבינה מלאכותית, המחייב הקמה והרחבה של מרכזי נתונים ורכישת ציוד מחשוב בהיקפים נרחבים.
מיקרוסופט נהנית מדירוג אשראי AAA, הדירוג הגבוה ביותר, המאפשר לה לגייס חוב בתנאים נוחים יחסית. עם זאת, היקף ההשקעות ההולך וגדל בענף מעלה שאלות בנוגע ליכולתן של חברות הטכנולוגיה לייצר תשואה מספקת על ההון שהן משקיעות, ולקצב שבו ההכנסות מהבינה המלאכותית יצדיקו את ההוצאות.
מנכ"ל מיקרוסופט, סאטיה נאדלה | צילום: שאטרסטוק
המהלך של מיקרוסופט משתלב במגמה רחבה יותר של גיוסי חוב לצורך מימון תשתיות הבינה המלאכותית. לפי נתוני בלומברג, חברות ענן ומרכזי נתונים גייסו מתחילת 2026 יותר מ-313 מיליארד דולר באג”ח בדירוג השקעה — כמעט פי שלושה מהסכום שגויס בכל שנת 2025.
הנתונים ממחישים כיצד מרוץ ה-AI אינו מתנהל רק על פיתוח מודלים, רכישת שבבים והרחבת שירותי הענן, אלא גם על גישה למקורות מימון בהיקפים חסרי תקדים. ככל שההשקעות גדלות, כך גובר השימוש בשוקי החוב לצד המקורות הכספיים העצמיים של החברות.
הנפקת האג”ח של מיקרוסופט תהיה מבחן משמעותי לתיאבון המשקיעים לחוב של ענקיות הטכנולוגיה. מצד אחד, מדובר בחברה בעלת דירוג אשראי מהגבוהים ביותר ובפעילות ענן רחבת היקף. מצד שני, המשקיעים נדרשים להעריך אם ההשקעות העצומות בתשתיות AI יניבו לאורך זמן הכנסות ורווחים שיצדיקו את היקפן.
התוצאות של ההנפקה עשויות לספק אינדיקציה לאופן שבו שוק החוב מתמחר את צורכי המימון של ענף הבינה המלאכותית ואת הסיכונים הכרוכים בהמשך הרחבת ההשקעות בו.
האמור בכתבה אינו מהווה ייעוץ השקעות, המלצה או הצעה לרכישה או למכירה של ניירות ערך, ואינו תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים של כל אדם.
מגיב/ה בתור אורח/ת