נאסד"ק צנח ביותר מ-5%; אנבידיה וקוואלקום איבדו מעל מ-9%

החשש: ההשקעות בתשתיות ה-AI יאטו

אחד הגורמים המרכזיים מאחורי גל המכירות הוא תוצאות בחירות האמצע בארה”ב. ניצחונות דמוקרטיים במדינות שבהן מתוכננות השקעות משמעותיות בהקמת מרכזי נתונים, בהן טקסס, אוהיו וג’ורג’יה, עוררו חשש כי הלחץ הפוליטי והציבורי נגד הקמת חוות שרתים יגבר.

החששות מתחדדים על רקע העלייה בצורכי המימון של חברות הטכנולוגיה, הריבית הגבוהה והיקף ההשקעות העצום הנדרש להקמת תשתיות AI. חברות הענק – אלפבית (GOOGL), אמזון (AMZN), מיקרוסופט (MSFT) ומטא מתכננות להוציא יותר מ-100 מיליארד דולר בשנה כל אחת על תשתיות, כאשר חלקן כבר מציגות תזרים מזומנים חופשי שלילי.

גם צמיחה חזקה כבר לא מספיקה למשקיעים

הירידות מגיעות למרות נתוני צמיחה חזקים שפרסמו כמה מחברות השבבים. קוואלקום דיווחה על הכנסות של 650 מיליון דולר מפעילות מרכזי הנתונים ברבעון, בעיקר מפיתוח שבבים מותאמים אישית ומפתרונות קישוריות. מנכ”ל החברה, כריסטיאנו אמון, אמר כי החברה אינה מתמודדת עם בעיית ביקוש אלא עם מגבלות היצע.

גם אינטל דיווחה בשבוע שעבר על זינוק של 78% בהכנסות פעילות מרכזי הנתונים, ו-AMD מסרה השבוע כי מכירות פעילות זו יותר מהכפילו את עצמן בתקופה האחרונה.

אלא שהמשקיעים מתמקדים כעת בשאלה האם קצב הצמיחה הזה יוכל להימשך, והאם החברות שמשקיעות סכומי עתק בתשתיות יצליחו להפיק מהן הכנסות בהיקף שיצדיק את ההוצאה.

לכך מצטרף המחסור העולמי בשבבי זיכרון, שמייקר את עלויות הייצור ומקשה על חברות להשיג רכיבים חיוניים למוצרים ולשרתים שלהן. בקוואלקום, אינטל ו-AMD חוששים כי העלויות והמחסור ישפיעו גם על הביקוש למכשירים אלקטרוניים.