סין עוברת להתקפה – והעולם נכנס לאזור הסכנה

סין כבר לא משחקת מאחורי הקלעים – היא עוברת להתקפה. מהלך אחר מהלך, המעצמה האסייתית פועלת כדי לערער את היציבות של הכלכלה הגלובלית ולערוף את ראשו של המלך: הדולר האמריקאי. לא מדובר באזהרה תיאורטית – הנתונים מדברים בעד עצמם: בחודש מאי 2025 צנחו אחזקות האג"ח של סין בארה"ב ל־756.3 מיליארד דולר – השפל הנמוך ביותר מזה 16 שנה. רק שלושה חודשים קודם לכן, בפברואר, המספר עמד על 784.3 מיליארד. לשם השוואה, ב־2013 סין החזיקה ביותר מ־1.3 טריליון דולר. מדובר בנסיגה שיטתית – לא טעות מקרית.

ובו בזמן – סין עדיין שולטת ביד רמה על שוק המט"ח העולמי, עם יתרות של מעל 3.28 טריליון דולר. שילוב מסוכן בין כוח לבין תחושת שליחות – לפגוע בדומיננטיות האמריקאית.

שלושה תרחישים שמנהיגי העולם לא יכולים להרשות לעצמם להתעלם מהם:

1. מכירה מסיבית כאיום אסטרטגי: כל הכרזה סינית על מכירה של אג"ח אמריקאיות יכולה לטלטל את הדולר, להרעיד את וול סטריט ולגרום לפניקה פיננסית גלובלית.
2. שבירת האמון: גם בלי למכור אג"ח בפועל סין צריכה רק לאיים בצמצום והמשקיעים יברחו מהדולר.
3. תלות מסוכנת: הדילמה של פרדוקס טריפין הופכת למציאות חונקת – הדולר ממשיך להיות מטבע עולמי בזמן שהוא תלוי בגחמות של מעצמה עוינת.

ובינתיים: סין בונה תשתית עולמית חדשה בלעדית ובשליטתה ב־29 ביולי 2025, רשות המטבע של הונג קונג (HKMA) השיקה רגולציה חדשה למנפיקי סטייבלקוין כלי מט"ח דיגיטלי. ההנחיות נכנסו לתוקף תוך ימים, עם קריאה לגופים להגיש בקשות עד ספטמבר. המטרה ברורה: לשלוט מראש בשוק המטבעות הדיגיטליים הבינלאומיים.

לא מדובר בעוד רפורמה רגולטורית – אלא בנשק כלכלי חדש:

• השתלטות על העתיד הדיגיטלי: סין יוצרת רגולציה שמגבילה כניסת מתחרים, ומאפשרת לה להכתיב כללי משחק חדשים.
• הצבת אלטרנטיבה לדולר: סטייבלקוין בפיקוח סיני נועד להיות "המטבע החדש" של מדינות מתפתחות, שוקי סחר חוץ, ואף חלק מהמערב.
• התקפה דו-חזיתית: מצד אחד הקטנת התלות בדולר; מצד שני – קידום של תשתית חלופית, סגורה, מבוקרת, וללא כללי המשחק של הדמוקרטיות המערביות.

המערב מתמהמה – וסין רצה קדימה סין מבינה ששליטה בכלכלה הגלובלית של העשורים הבאים לא תושג דרך טנקים – אלא דרך קוד. כל קו קוד, כל חוזה חכם, כל ארנק דיגיטלי – הוא חלק מהחזון הסיני לעולם שבו היא שולטת לא רק על סחורות ומפעלים, אלא גם על הערוצים הפיננסיים עצמם.

ומה המסקנה? סכנה מוחשית – ותגובה הכרחית:

על ארה"ב, אירופה, יפן, וישראל להבין: מדובר באיום ברמה של ביטחון לאומי.

• יש להשיק תשתיות של מטבעות דיגיטליים ריבוניים – לא מחר, אלא עכשיו.
• יש לפתח רגולציה מתקדמת שתאפשר חדשנות מבלי לאבד שליטה.
• ויש לחזק את שיתופי הפעולה הגלובליים כדי לא לאפשר לסין להפוך לשוטר הכלכלי החדש של העולם.

כן, סין חתמה בעבר על הסכמים עם ארה"ב, כולל עסקת המכסים של טראמפ – אבל המשחק השתנה.
כיום מדובר בזירת קרב חדשה – והדולר הוא החזית.

הכותב הוא מנכ"ל חברת iNori, המייצגת בישראל את תאגיד הפינטק היפני Soramitsu