אחת הדוגמאות המרכזיות היא חברת בלוק (לשעבר Square), שהוקמה על ידי ג'ק דורסי מתוך צורך פשוט של עסקה שלא הצליחה להתבצע והפכה לאחת מחברות הפינטק המשמעותיות בעולם. החברה פועלת כיום בשני צירים מרכזיים: פעילות התשלומים (Square) ופלטפורמת Cash App, שממשיכה להתפתח לאקוסיסטם פיננסי רחב יותר.
על פי הנתונים שהוצגו, בלוק מציגה צמיחה של כ-27% ברווח הגולמי ושיעורי רווחיות של כ-25%. בנוסף, פעילות תיק האשראי צמחה בקצב חד של כ-82%, נתון שממחיש את פוטנציאל הצמיחה, אך גם את הסיכון הטמון בו. הדובר הדגיש כי למרות איכות המודל והיכולת של החברה לראות את זרמי הפעילות של הסוחרים והלקוחות, קצב כזה של אשראי צרכני אינו נטול סיכון.
צפו בדיון בפאנל מתוך התוכנית "סוגרים שוק":
בהמשך נבחנה גם איטורו (ETOR), פלטפורמת המסחר, שנמצאת בתהליך של התרחבות רגולטורית ועסקית. החברה, שמוערכת בכ־3 מיליארד דולר, ביצעה מהלך אסטרטגי של רכישת פעילות בישראל, בעיקר לצורך חיזוק הרישוי המקומי. איטורו מנסה להתקדם ממודל של פלטפורמת מסחר למודל רחב יותר של ניהול השקעות וקהילה פיננסית.
החברה נהנית מקורלציה גבוהה לביטקוין, כאשר השוק הקריפטוגרפי עדיין תנודתי מאוד. לצד זאת, נרשמת יציבות יחסית במכפילים, אך גם תנודתיות בהכנסות וברווחיות, מה שמחדד את אופייה המחזורי.
ענקית הקריפטו eToro קיבלה אישור בישראל – כך זה ישפיע על השוק
חברה נוספת שנבחנה היא אינרום (INRM), הפועלת בתחום הבנייה והמוצרים לענף הנדל"ן. החברה מציגה מבנה פיננסי חזק יחסית עם מזומן נטו של כ-100 מיליון שקל, מה שמעניק לה גמישות עסקית בתקופה של ריבית גבוהה. בניגוד לחברות אחרות בענף, היא הצליחה לבצע רכישות והתרחבות, לצד הקמת מפעלים חדשים, עוד לפני שכל ההכנסות מהמהלכים הללו באו לידי ביטוי בדוחות.
הנתונים שהוצגו מצביעים על צמיחה של כ-40% ברווח הנקי וגידול חד בתזרים המזומנים, לצד שיפור במרווחים. בנוסף, צוינה האפשרות כי הנפקת חברת תמבור עשויה להשפיע על התמחור בענף ולייצר השוואות חדשות בשוק.
אינרום מקימה מפעל צבעים חדש בניר עוז בהשקעה של כ-400 מיליון שקל
לבסוף, עלתה גם וולמארט (WMT) כדוגמה מעניינת לשינוי מבני בקמעונאות המסורתית. החברה, שבעבר נחשבה לשחקן קמעונאות קלאסי, הפכה לפלטפורמה טכנולוגית-לוגיסטית רחבה. לצד פעילות המסחר, בולטת במיוחד פעילות הפרסום הדיגיטלי של החברה, שצמחה בכ-46% ומהווה נתח רווח משמעותי במיוחד ביחס להכנסות.
למרות הצמיחה, הדעות חלוקות לגבי התמחור סביב מכפילים גבוהים יחסית כאשר חלק מהאנליסטים מדגישים שמדובר בתמחור של "שלמות", שבו כל תקלה יכולה להוביל לתיקון חד.
השורה התחתונה מהדיון בפאנל מצביעה על תמונה רחבה יותר: השוק מתמחר חברות צמיחה כאילו סביבת הריבית אינה מגבילה, אך בתוך המספרים מסתתרים גם סיכונים, בעיקר באשראי, בתנודתיות ובתלות במחזורי שוק כמו קריפטו. לצד זאת, המשקיעים ממשיכים לחפש חשיפה גם מחוץ לטכנולוגיה הטהורה, אל חברות שמשלבות פיזיות, תשתיות ונתוני צמיחה חזקים.
תוכן האתר אינו מהווה ייעוץ השקעות
המידע המופיע באתר זה, לרבות כתבות, סקירות, ניתוחים, נתונים וכל תוכן אחר, מיועד למטרות כלליות, אינפורמטיביות ולימודיות בלבד, ואין לראות בו המלצה, חוות דעת, ייעוץ או תחליף לייעוץ השקעות אישי ו/או שיווק השקעות המותאם לצרכים הספציפיים של אדם מסוים.
המידע אינו מהווה הצעה או הזמנה לרכישה או למכירה של ניירות ערך או כל נכס פיננסי אחר. כל אדם המעוניין לבצע פעולות השקעה, חייב לבחון את המידע באופן עצמאי, תוך התחשבות במצבו הכלכלי, צרכיו האישיים ורמת הסיכון המתאימה לו.
השימוש במידע שפורסם באתר הוא על אחריות המשתמש בלבד.
המערכת והחברה המפעילה אינם אחראים לכל הפסד או נזק שייגרמו, במישרין או בעקיפין, כתוצאה משימוש במידע, הסתמכות עליו או ביצוע פעולה כלשהי בהסתמך עליו.
לפני קבלת כל החלטת השקעה, יש להתייעץ עם יועץ השקעות מוסמך ובעל רישיון מתאים.
