המסרים הראשונים של יו"ר הפדרל ריזרב החדש, קווין וורש, מעוררים עניין רב בשווקים הפיננסיים בארצות הברית ובעולם. בנאום קצר מהצפוי אך ממלכתי באופיו, הדגיש וורש את מחויבותו לעצמאות הבנק המרכזי ואת הצורך בהמשך המאבק באינפלציה.
בריאיון לדיון בתוכנית "תל אביב-ניו יורק" עם מור יוגב התייחס פרופ' ליאו ליידרמן לנאום ואמר כי "הכותרת המרכזית היא הקרנת עצמאות של הפד". לדבריו, העובדה שוורש מונה לאחר תקופה של ביקורת חריפה על קודמו מצד דונלד טראמפ מחדדת את חשיבות המסר.
ליידרמן ציין כי יו"ר הפד החדש מדגיש באופן חד את מחויבותו ליעד האינפלציה של 2%, ואף מציג גישה תקיפה שלפיה הבנק המרכזי "לא רק יפעל להשיג את היעד – אלא ישיג אותו בפועל". לדבריו, בשווקים הופתעו מהנימה הניצית, במיוחד כאשר חלק מחברי הוועדה מאותתים על אפשרות להעלאת ריבית נוספת עד סוף השנה.
עם זאת, בדיון עלו גם הסתייגויות. אחד המשתתפים ציין כי נאום הוורש היה דל יחסית בפרטים בהשוואה ליו"רים קודמים, וכי היעדר ההתייחסות להסכם המתהווה בין ארצות הברית לאיראן ולמחירי האנרגיה העולמיים בולט במיוחד. לדבריו, מדובר בגורמים שעשויים להשפיע באופן מהותי על האינפלציה ועל שוקי הסחורות.
לצד זאת עלתה גם פרשנות לפיה יו"ר הפד בחר במכוון בניסוח מצומצם וזהיר, כדי להימנע מפרשנויות יתר בשווקים ולשמור על גמישות מדיניות. "ייתכן שהוא מנסה לבנות אמינות בהדרגה ולמתוח את מהלכי המדיניות על פני זמן", נאמר בדיון.
בהמשך הדיון העריך ליידרמן כי הריבית בארצות הברית עדיין אינה גבוהה מספיק ביחס לסביבה הכלכלית הנוכחית. לדבריו, הריבית הניטרלית עשויה להיות קרובה יותר ל-4% מאשר לרמה הנוכחית, בעוד שהאינפלציה ושוק העבודה עדיין מצביעים על עוצמה יחסית של הכלכלה האמריקאית.
למרות זאת, המשתתפים הסכימו כי בשלב זה השווקים מונעים בעיקר על ידי מגמות מאקרו רחבות יותר ובראשן תחום הבינה המלאכותית וההשקעות בתשתיות בעוד שהשפעת הריבית נותרת שולית יחסית בטווח הקצר.
בסיום הדיון הוערך כי השווקים ימשיכו לעקוב אחר כל הצהרה של הפד, אך כל עוד לא תתבהר מדיניות ברורה לאורך זמן, התגובה תהיה נקודתית ותלוית נתונים.
