ההנפקה של אנתרופיק בדרך: מבחן כוח לשוק הבינה המלאכותית

הקשר בין אנתרופיק לענקיות הטכנולוגיה

ההשפעה האפשרית של ההנפקה נובעת גם מהקשרים העסקיים והפיננסיים הענפים של אנתרופיק עם חברות הטכנולוגיה הגדולות בעולם. לפי הדיווח, קרוב למחצית מהכנסותיה מגיעות ממכירת קלוד דרך חטיבות הענן של מיקרוסופט (MSFT), אמזון (AMZN) ואלפבית (GOOGL), החברה האם של גוגל. שלוש החברות גם השקיעו באנתרופיק.

במקביל, החברה נשענת על שבבים של אנבידיה (NVDA) (Nvidia), AMD, אמזון וגוגל לצורך פיתוח והפעלת המודלים שלה. מיקרוסופט ואנבידיה הסכימו להשקיע יחד 15 מיליארד דולר בחברה, בעוד מסמכי ההנפקה כוללים אפשרות להנפקת שטרי חוב בהיקף של כ-77 מיליארד דולר לאמזון, ברודקום (AVGO) וגוגל.

הקשרים הללו ממחישים עד כמה עסקי הבינה המלאכותית של החברות הגדולות שזורים זה בזה: ענקיות הטכנולוגיה משקיעות במפתחות המודלים, מספקות להן תשתיות מחשוב ומוכרות את שירותיהן ללקוחות, ובמקביל מרחיבות את השקעותיהן במרכזי נתונים ובשבבים כדי לעמוד בביקוש.

גם שוק האשראי חשוף להתפתחויות בתחום. לפי הדיווח, אלפבית התחייבה לספק גיבוי פיננסי למימון מרכז נתונים בטקסס הקשור לאנתרופיק. ברודקום, המסייעת לגוגל בפיתוח שבבים למעבדות בינה מלאכותית, פועלת גם להקמת מסגרות מימון שיתמכו בפריסת מודלים מתקדמים של אנתרופיק ושל OpenAI.

מבחן לשוק ה-AI כולו

ההנפקה מגיעה לאחר שחברות בתחום תשתיות הבינה המלאכותית ספגו ירידות, ובמקביל חברות נוספות החלו לסגת מתוכניות הנפקה. בין היתר, חברת Firmus האוסטרלית וחטיבת Solidigm האמריקאית של SK Hynix ויתרו על תוכניות להנפקה בארה”ב.

ההתפתחויות מעלות שאלות לגבי יכולתו של השוק להמשיך לממן את גל ההשקעות בתחום. אם אנתרופיק תזכה לביקוש גבוה מצד משקיעים, הדבר עשוי לתמוך בתמחורים הגבוהים של חברות AI ולעודד פעילות נוספת בשוק ההנפקות. לעומת זאת, הנפקה שתאכזב ביחס לציפיות עלולה להגביר את הלחץ על חברות פרטיות ועל חברות ציבוריות הקשורות לתשתיות הבינה המלאכותית.

כתבה קשורה

אנתרופיק הגישה תשקיף חסוי לקראת הנפקה בוול סטריט

לקריאת הכתבה

החשיפה אינה מוגבלת לחברות השבבים ולספקיות הענן. יותר משליש משווי מדד S&P 500 מיוחס לחברות טכנולוגיה ששוויין מגיע לטריליון דולר ומעלה, ורבות מהן משקיעות סכומים גדולים בבינה מלאכותית. גם חברות תוכנה כמו אדובי וסיילספורס (CRM) משלבות את קלוד במוצריהן.

הכנסות מזנקות, לצד סימני שאלה פיננסיים

הנתונים הפיננסיים של אנתרופיק מצביעים על צמיחה מהירה במיוחד, על רקע אימוץ כלי הקידוד והפרודוקטיביות שלה בקרב עסקים. הכנסות החברה ברבעון השני הסתכמו ב-11.56 מיליארד דולר, לעומת 787 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.

בסוף יוני החזיקה החברה במזומנים, שווי מזומנים והשקעות לטווח קצר בהיקף של כמעט 132 מיליארד דולר. לאחר חמישה רבעונים של הפסדים תפעוליים, היא דיווחה ברבעון השני על רווח תפעולי של 974 מיליון דולר.

עם זאת, לצד הצמיחה המהירה, החברה מתמודדת גם עם היקף הוצאות והפסדים משמעותי. לפי הדיווח, אנתרופיק רשמה הפסדים של יותר מ-80 מיליארד דולר במחצית הראשונה של השנה. הפער בין הצמיחה בהכנסות לבין היקף ההשקעות וההפסדים צפוי לעמוד במוקד בחינת המשקיעים לקראת ההנפקה.

אנתרופיק עשויה להיות החברה השלישית בהיסטוריה שיוצאת להנפקה לפי שווי של יותר מטריליון דולר, אחרי ענקית הנפט הסעודית ארמקו וחברת SpaceX של אילון מאסק, שהונפקה ביוני, לפי הדיווח. OpenAI, המתחרה המרכזית שלה, הגישה גם היא מסמכים חסויים לקראת הנפקה, אך לפי הדיווח אינה צפויה לצאת לשוק לפני 2027.

בסופו של דבר, ההנפקה עשויה להפוך למבחן רחב לתעשיית הבינה המלאכותית: לא רק לביקוש למוצריה של אנתרופיק, אלא גם לנכונות המשקיעים לממן את ההשקעות העצומות הנדרשות כדי להפוך את הבינה המלאכותית לעסק רווחי לאורך זמן.