הפדרל ריזרב צפוי להעלות את הריבית פעם נוספת עד סוף השנה, אך לפי פרוטוקול ישיבת הריבית האחרונה אין כרגע אינדיקציה ברורה למועד שבו המהלך ייצא לפועל.
בפרוטוקול שפורסם היום (רביעי) עולה כי רוב חברי ועדת השוק הפתוח של הפד סבורים שהעלאה נוספת של הריבית תהיה מתאימה עד סוף השנה. מתוך 18 חברי הוועדה שהגישו תחזיות, 16 צפו העלאה נוספת.
עם זאת, חברי הפד הדגישו כי הם אינם מתחייבים מראש למועד מסוים וכי כל החלטה עתידית תתקבל בהתאם לנתונים שיצטברו ולהערכת הסיכונים לכלכלה.
הפד צפוי לפרסם את החלטת הריבית הבאה ב-28 באוקטובר, ולאחר מכן ב-9 בדצמבר.
בישיבת ספטמבר העלה הפד את הריבית ב-0.25 נקודת אחוז, בהצבעה פה אחד. בפרוטוקול צוין כי העלאה נוספת עשויה לשמש "ביטוח" מפני מצב שבו האינפלציה תישאר גבוהה מהיעד לאורך זמן, בין היתר בשל ביקוש חזק מהצפוי או זעזועי היצע נוספים.
לצד זאת, הנתונים האחרונים אינם בהכרח תומכים בהעלאה כבר בהחלטה הקרובה. מדד המחירים לצריכה פרטית (PCE), מדד האינפלציה המועדף על הפד, הצביע באוגוסט על אינפלציית ליבה של 3% ועל אינפלציה שנתית של 3.4%. שתי הקריאות עדיין גבוהות משמעותית מיעד הפד שעומד על 2%, אך היו נמוכות מהתחזיות.
גם שוק העבודה ממשיך להיתפס כחזק יחסית. לפי פרוטוקול הישיבה, חברי הפד העריכו כי שוק העבודה נמצא "קרוב לתעסוקה מרבית", בעוד שהצמיחה הכלכלית התחזקה.
למרות האיתות להעלאה נוספת, כמה מבכירי הפד הדגישו מאז ישיבת ספטמבר כי אין צורך למהר. לכן, בעוד שהעלאה נוספת נותרה בתרחיש המרכזי של מרבית חברי הוועדה, העיתוי שלה עדיין אינו ברור.
במקביל, השווקים מתמודדים עם עלייה חדה בתשואות האג"ח האמריקאיות. התשואות טיפסו לרמות שלא נראו מאז 2002, כאשר חברי הפד דנו בישיבה גם בעלייה בתשואות ובגורמים שעומדים מאחוריה.
בפד קשרו את העלייה בציפיות לריבית גבוהה יותר, להתרחבות ההשקעות בתחום הבינה המלאכותית ולחוסנה של הכלכלה האמריקאית. כלכלני הבנק המרכזי ציינו גם כי חלק מהעלייה עשוי להיות קשור לאי-ודאות סביב תוכנית משרד האוצר האמריקאי לרכישה מחדש של אג”ח ממשלתיות שכבר הונפקו.
בינתיים, גם ציפיות האינפלציה של הצרכנים נותרו גבוהות. סקר חדש של שלוחת הפד בניו יורק הראה כי החשש מעליית מחירים בשנה הקרובה עלה לרמתו הגבוהה ביותר מאז מאי 2023.
כך, הפד ניצב בפני דילמה: האינפלציה עדיין מעל היעד ושוק העבודה נותר יציב, אך הנתונים האחרונים אינם מצביעים בהכרח על צורך בהעלאת ריבית מיידית. נכון לעכשיו, המסר המרכזי מהפרוטוקול הוא שהעלאה נוספת נמצאת על השולחן אך הפד שומר לעצמו את האפשרות להמתין.
