מניית Zoom Communications מזנקת בחדות והסיבה המרכזית לכך אינה קשורה רק לשירותי הווידאו שלה אלא להשקעה חכמה שביצעה מאחורי הקלעים בסטארט-אפ הבינה המלאכותית אנתרופיק (Anthropic), מפתחת מודל השפה Claude.
זום השקיעה באנתרופיק בשנת 2023 באמצעות זרוע ההשקעות שלה, בהיקף של כ-51 מיליון דולר. כעת, על רקע דיווחים שאנתרופיק בוחנת הנפקה ראשונית (IPO).
ביום שני זינקה מניית זום ב-7.5% לרמה של 92.23 דולר – המחיר הגבוה ביותר מאז אוגוסט 2022 והשלימה עלייה יומית של כמעט 10%. למרות זאת, המניה עדיין נמוכה בכ-84% משיא כל הזמנים שנרשם באוקטובר 2020, בשיא מגפת הקורונה.
לפי דיווח של ה"וול סטריט ג'ורנל" מוקדם יותר החודש, אנתרופיק מתכננת לגייס כ-10 מיליארד דולר בסבב פרטי חדש לפי שווי של כ-350 מיליארד דולר. לפי חישובי Baird, בשווי כזה חלקה של זום עשוי להיות שווה בין 2 ל-4 מיליארד דולר, תלוי ברמת הדילול – החזר פוטנציאלי אדיר על השקעה של 51 מיליון דולר בלבד.
פאואר חידש בעקבות זאת את המלצת ה-Outperform למניית זום והעלה יעד מחיר של 95 דולר. לדבריו, בעוד שהשוק מתמקד בעיקר במאמצי זום להאיץ מחדש את הצמיחה בהכנסות ולנצל הזדמנויות בתחום ה-AI, הנכס השקט והנסתר הוא דווקא ההחזקה באנתרופיק.
זום לא אישרה רשמית שכל סכום ההשקעה האסטרטגית שדיווחה עליו ברבעון הראשון של 2023 הופנה לאנתרופיק, אך ב-Baird מעריכים שכך היה. עוד צוין כי ברבעון השלישי דיווחה זום על רווח של 406.1 מיליון דולר מהשקעות אסטרטגיות – רווח שלפי ההערכות נובע ברובו, ואולי כולו, מהשיערוך של ההחזקה באנתרופיק.
מעבר לערך הפיננסי, לשותפות עם אנתרופיק יש גם פוטנציאל אסטרטגי. זום כבר משלבת כלי בינה מלאכותית במוצריה, כגון תמלול, סיכום פגישות וסיוע בניהול משימות, ושיתוף הפעולה עם מפתחת Claude עשוי להעניק לה יתרון תחרותי בפיתוח יכולות AI מתקדמות נוספות.
עם זאת, האנליסטים מזהירים מפני ציפיות מוגזמות: מבין 33 אנליסטים שנסקרו על ידי FactSet, 52% בלבד מעניקים למניית זום המלצת קנייה, עם יעד מחיר ממוצע של 96.40 דולר – נתון דומה אך מעט נמוך מהממוצע במדד S&P 500.
בשורה התחתונה: בעוד שזום רחוקה מלחזור לימי השיא של עידן הקורונה, ההשקעה באנתרופיק עשויה להפוך אותה לשחקנית מפתיעה בזירת הבינה המלאכותית ולמנוע צמיחה חדש עבור המניה בשנים הקרובות.
