מניית ג'ונסון אנד ג'ונסון (JNJ) נמצאת בתקופה מעניינת. מצד אחד, החברה מראה שיפור בפעילות, במיוחד בתחום התרופות החדשניות. מצד שני, היא מתמודדת עם ירידה חדה בהכנסות מתרופה מרכזית ועם אי-ודאות משפטית.
מה תומך במניה?
חטיבת התרופות החדשניות של החברה צמחה ברבעון הרביעי של 2025 בכ-7.9%. זאת למרות פגיעה משמעותית מהירידה במכירות של סטלרה, שאיבדה בלעדיות והחלה להתמודד עם תחרות.
שלוש תרופות מובילות ממשיכות לדחוף את הצמיחה:
• Darzalex – עלייה של כ-20% במכירות.
• Carvykti – כמעט הכפלת מכירות.
• Tremfya – צמיחה של כ־17%.
החברה צופה שב-2026 ההכנסות יגיעו ל-100-101 מיליארד דולר – צמיחה של יותר מ-6% לעומת השנה הקודמת.
איך נראים המספרים?
ג'ונסון אנד ג'ונסון נחשבת לחברה יציבה מאוד:
• רווח תפעולי גבוה מעל 25% בממוצע בשלוש השנים האחרונות.
• תזרים מזומנים חזק.
• חוב נמוך יחסית.
• מכפיל רווח של כ-22 – נמוך מחלק מחברות הפארמה הגדולות.
עם זאת, קצב הצמיחה הממוצע בשלוש השנים האחרונות עומד על כ-2.6% בלבד. כלומר, זו לא חברת צמיחה מהירה, אלא ענקית יציבה.
איפה הוויכוח?
השאלה המרכזית היא האם הצמיחה בתרופות החדשות תצליח לפצות על הירידה בהכנסות מסטלרה – תרופה שהכניסה בעבר כ-10 מיליארד דולר בשנה. בנוסף, קיימות תביעות בתחום מוצרי הטלק, שקשה לדעת מה תהיה ההשפעה הסופית שלהן.
יש מי שמאמינים שהפורטפוליו החדש יספיק כדי להחזיר את החברה לצמיחה מואצת. אחרים חושבים שהשחיקה והסיכונים המשפטיים ימשיכו להכביד על המניה.
השורה התחתונה
ג'ונסון אנד ג'ונסון מציגה רווחיות גבוהה, מאזן חזק ומומנטום חיובי. אבל מול זה עומדים אתגרים אמיתיים. למשקיעים, זו לא שאלה של איכות החברה אלא האם הצמיחה החדשה באמת תספיק כדי להצדיק את המחיר הנוכחי של המניה.
תוכן האתר אינו מהווה ייעוץ השקעות
המידע המופיע באתר זה, לרבות כתבות, סקירות, ניתוחים, נתונים וכל תוכן אחר, מיועד למטרות כלליות, אינפורמטיביות ולימודיות בלבד, ואין לראות בו המלצה, חוות דעת, ייעוץ או תחליף לייעוץ השקעות אישי ו/או שיווק השקעות המותאם לצרכים הספציפיים של אדם מסוים.
המידע אינו מהווה הצעה או הזמנה לרכישה או למכירה של ניירות ערך או כל נכס פיננסי אחר. כל אדם המעוניין לבצע פעולות השקעה, חייב לבחון את המידע באופן עצמאי, תוך התחשבות במצבו הכלכלי, צרכיו האישיים ורמת הסיכון המתאימה לו.
השימוש במידע שפורסם באתר הוא על אחריות המשתמש בלבד.
המערכת והחברה המפעילה אינם אחראים לכל הפסד או נזק שייגרמו, במישרין או בעקיפין, כתוצאה משימוש במידע, הסתמכות עליו או ביצוע פעולה כלשהי בהסתמך עליו.
לפני קבלת כל החלטת השקעה, יש להתייעץ עם יועץ השקעות מוסמך ובעל רישיון מתאים.
