הזינוק במחירי הנפט והחששות הגוברים סביב אשראי פרטי גורמים לפעילות השוק להידמות לפעילות שקדמה למשבר הפיננסי העולמי ב-2028, אמר מייקל הרטנט מבנק אוף אמריקה בריאיון ל-Yahoo!finance.
האסטרטג ציין כיצד מחיר הנפט הוכפל ל-140 דולר לחבית עד אוגוסט 2008 מ-70 דולר ביולי 2007, שפקדו חברות כמו נורת'רן רוק ובר סטרנס. המלחמה איראן שפרצה ב-28 בפברואר דחפה את מחירי הנפט ביותר מ-60% השנה.
במקביל, גוברות החששות סביב חשיפת הבנקים לאשראי פרטי, סוג נכסים המתמודד עם פדיון קרנות, בדיקה של סטנדרטים של חיתום והשפעת הבינה המלאכותית על חלק מהלווים. בנוסף, עלויות האנרגיה הגוברות מאלצות את הבנקים המרכזיים להעלות את הריבית, בדיוק כאשר הצמיחה הכלכלית נעצרת.
הרטנט ציין כי העלאת ריבית של הבנק המרכזי האירופי ביולי 2008, באותו יום בו מחירי הנפט הגיעו לשיא, התבררה כ"אחת מטעויות המדיניות הגדולות בכל הזמנים". הבנק נאלץ לאחר מכן לקצץ ב-325 נקודות בסיס 74 ימים לאחר מכן, כאשר "האשראי ניצח את הנפט", עם קריסת ליהמן ברדרס וצניחת מחיר הנוזל השחור ל-40 דולר לחבית.
נכון לעכשיו, הקונצנזוס בשוק עדיין מתמחר שהמלחמה באיראן לא תמשך זמן רב וכי הבעיות באשראי הפרטי אינן מערכתיות, לדברי הרטנט. זה מעודד המשך עמדת הצמיחה, שכן המשקיעים סומכים על דעתם ש"קובעי המדיניות תמיד רוכבים לעזרת וול סטריט".
הסיכון הגדול יותר למניות מעליית מחירי הנפט והידוק התנאים הפיננסיים טמון ברווחים, ולא באינפלציה, על פי הרטנט. הוא המליץ למכור נפט מעל 100 דולר לחבית ואת הדולר האמריקאי כאשר נקודת המדד מעל 100, ולקנות אג"ח ממשלתיות ל-30 שנה מעל 5% ומדד S&P 500 מתחת ל-6,600.
התשואה ל-30 שנה עמדה על 4.88% ביום שישי, בעוד שמדד הדולר עמד על 100.11, הגבוה ביותר מאז נובמבר, ומדד S&P 500 עמד על 6,663 נקודות.
הרטנט תיאר כיצד עשויה להיראות התערבות אם השווקים ימשיכו להידרדר. האופציה הראשונה היא שבית הלבן יבטל או ישהה חלק ממכסי הסחר, מה שיפחית באופן מיידי את לחץ האינפלציה ויגדילו את נכסי הסיכון.
התרחיש השני הוא הסלמה במלחמה באיראן: הפסקת אש או פריצת דרך דיפלומטית יורידו את מחירי הנפט בחדות וישיבו את האמון בשרשראות האספקה העולמיות.
התרחיש האחרון הוא קיצוצי ריבית או רכישות אג"ח של הפד, אשר יזריק נזילות ויספק רצפה ישירה תחת השווקים. הרטנט ציין כי הסיכויים לקיצוץ ריבית ביוני כבר קרסו מהסתברות של 100% ל-25% בלבד, כיוון שמוצרי הנפט מהדקים את התנאים הפיננסיים.
בצד של קניית יתר, הוא סימן זהב, מוליכים למחצה, מתכות, מניות אירופאיות ומניות בנקים כנכסים שכבר זזו מהר מדי וכעת נמכרים. אלו הם התחומים שבהם משקיעים מיהרו כגידור מפני חוסר יציבות, והמסחר הפך צפוף.
תוכן האתר אינו מהווה ייעוץ השקעות
המידע המופיע באתר זה, לרבות כתבות, סקירות, ניתוחים, נתונים וכל תוכן אחר, מיועד למטרות כלליות, אינפורמטיביות ולימודיות בלבד, ואין לראות בו המלצה, חוות דעת, ייעוץ או תחליף לייעוץ השקעות אישי ו/או שיווק השקעות המותאם לצרכים הספציפיים של אדם מסוים.
המידע אינו מהווה הצעה או הזמנה לרכישה או למכירה של ניירות ערך או כל נכס פיננסי אחר. כל אדם המעוניין לבצע פעולות השקעה, חייב לבחון את המידע באופן עצמאי, תוך התחשבות במצבו הכלכלי, צרכיו האישיים ורמת הסיכון המתאימה לו.
השימוש במידע שפורסם באתר הוא על אחריות המשתמש בלבד.
המערכת והחברה המפעילה אינם אחראים לכל הפסד או נזק שייגרמו, במישרין או בעקיפין, כתוצאה משימוש במידע, הסתמכות עליו או ביצוע פעולה כלשהי בהסתמך עליו.
לפני קבלת כל החלטת השקעה, יש להתייעץ עם יועץ השקעות מוסמך ובעל רישיון מתאים.
