מניית אינטל (INTC) נופלת אתמול (חמישי) בכ-13% במסחר המאוחר ובוול סטריט, לאחר שהחברה פרסמה דוחות רבעוניים טובים מהצפוי, אך סיפקה תחזית חלשה לרבעון הראשון של 2026. השוק מגיב בעיקר לאזהרת הנהלת החברה מפני מחסור חמור באספקה שצפוי לפגוע בביצועים בטווח הקצר ולחשש שהמפנה העסקי של ענקית השבבים עדיין רחוק מלהתממש.
אינטל מדווחת על הכנסות של 13.7 מיליארד דולר ברבעון הרביעי – ירידה של 4% לעומת השנה שעברה, אך מעל תחזית החברה. הרווח למניה עומד על 15 סנט, עלייה שנתית של 15%. עם זאת, בשורה התחתונה לפי GAAP החברה רושמת הפסד נקי של 600 מיליון דולר, לעומת הפסד של 100 מיליון דולר בלבד בתקופה המקבילה אשתקד.
הבעיה המרכזית אינה הביקוש אלא ההיצע. סמנכ"ל הכספים דיוויד זינסנר מבהיר כי היצע השבבים של אינטל צפוי להיות "ברמה הנמוכה ביותר" דווקא ברבעון הראשון, ורק להשתפר החל מהרבעון השני ואילך. בהתאם לכך, החברה מנחה להכנסות של 11.7-12.7 מיליארד דולר ברבעון הראשון, כ-11% פחות מהרבעון הרביעי, ולרווח למניה של אפס.
למרות האזהרה, הנהלת אינטל מדגישה כי הביקוש למוצרי החברה נותר חזק – בעיקר בתחום הבינה המלאכותית. הכנסות חטיבת הדאטה סנטר וה-AI קופצות ב-9% ל-4.7 מיליארד דולר, והחברה מציינת כי אימוץ מואץ של פתרונות AI מחזק את מעמד האקוסיסטם שלה סביב ארכיטקטורת x86.
אלא שהמשקיעים פחות מתרשמים מהסיפור ארוך הטווח, ומתרכזים בסיכונים בטווח הקרוב. מניית אינטל זינקה בחדות בשבועות שקדמו לדוחות, מה שהעלה את רף הציפיות והפך כל אכזבה ליקרה במיוחד. גם לאחר הירידה, שווי השוק של החברה עומד על כ-230 מיליארד דולר, ומכפיל המכירות סביב 4 – רמה שנחשבת תובענית לחברה שאינה רווחית לפי GAAP וצפויה להציג ירידה חדה בהכנסות ברבעון הקרוב.
במילים אחרות: השוק כבר מתמחר תרחיש אופטימי של שיפור בהיצע והתאוששות בביצועים ולכן מותיר מעט מרווח לטעויות. כל עיכוב נוסף בשרשרת האספקה, או כשל בביצוע רמפת הייצור, עלול להצית גל ירידות נוסף.
מן העבר השני, יש גם סיבות לאופטימיות זהירה. הנהלת אינטל מצהירה במפורש כי צוואר הבקבוק צפוי להיפתר החל מהרבעון השני, וכי יש לה נראות טובה לביקוש קדימה. אם החברה תצליח להגדיל תפוקה בקצב מהיר ולתרגם את הביקוש לרווחיות בפועל, המניה עשויה להיראות אטרקטיבית יותר בהמשך השנה.
השורה התחתונה למשקיעים: הירידות במניית אינטל פותחות לכאורה חלון הזדמנויות, אך בשלב זה מדובר בהימור מחושב לא בהזדמנות קנייה ברורה. עד שיתקבלו סימנים מוחשיים לשיפור בהיצע ולביצוע תפעולי עקבי, חלק מהמשקיעים יעדיפו להמתין לירידה עמוקה יותר או לדוחות שמוכיחים שהמפנה של אינטל אכן יוצא לדרך.
תוכן האתר אינו מהווה ייעוץ השקעות
המידע המופיע באתר זה, לרבות כתבות, סקירות, ניתוחים, נתונים וכל תוכן אחר, מיועד למטרות כלליות, אינפורמטיביות ולימודיות בלבד, ואין לראות בו המלצה, חוות דעת, ייעוץ או תחליף לייעוץ השקעות אישי ו/או שיווק השקעות המותאם לצרכים הספציפיים של אדם מסוים.
המידע אינו מהווה הצעה או הזמנה לרכישה או למכירה של ניירות ערך או כל נכס פיננסי אחר. כל אדם המעוניין לבצע פעולות השקעה, חייב לבחון את המידע באופן עצמאי, תוך התחשבות במצבו הכלכלי, צרכיו האישיים ורמת הסיכון המתאימה לו.
השימוש במידע שפורסם באתר הוא על אחריות המשתמש בלבד.
המערכת והחברה המפעילה אינם אחראים לכל הפסד או נזק שייגרמו, במישרין או בעקיפין, כתוצאה משימוש במידע, הסתמכות עליו או ביצוע פעולה כלשהי בהסתמך עליו.
לפני קבלת כל החלטת השקעה, יש להתייעץ עם יועץ השקעות מוסמך ובעל רישיון מתאים.
