עונת הדו"חות של רבעון 3 לשנת הכספים 2026 של אורקל (ORCL) מוכיחה שוב שמהפכת הבינה המלאכותית רחוקה ממיצוי. ענקית הטכנולוגיה פרסמה הלילה דו"חות כספיים שהכו את תחזיות האנליסטים בכל הפרמטרים המרכזיים, וסיפקה תחזיות חזקות להמשך שמצביעות על ביטחון רב בהמשך הצמיחה.
המשקיעים בוול סטריט לא נשארו אדישים: למרות ירידה של כ-1.3% במהלך יום המסחר הרגיל, מיד עם פרסום הדו"חות המניה שינתה כיוון וזינקה במסחר המאוחר ביותר מ-5.8% לרמה של מעל 158 דולר.
הביקוש עולה על ההיצע: "הצרכניות חיזקו את מצבן הפיננסי" הסיפור המרכזי בדו"ח של אורקל הוא הביקוש חסר התקדים לתשתיות מחשוב. הנהלת החברה סיפקה הצהרה יוצאת דופן שממחישה את הלך הרוח בשוק: "הביקוש למחשוב ענן עבור אימון והסקה של מודלי בינה מלאכותית (AI) ממשיך לגדול בקצב מהיר יותר מההיצע. יתרה מכך, כמה מצרכניות הענן הגדולות ביותר של AI חיזקו לאחרונה את מצבן הפיננסי באופן מהותי".
דינמיקה זו מתבטאת היטב בנתון המדהים ביותר בדו"ח: צבר ההזמנות של אורקל (RPO) זינק בלא פחות מ-325% בהשוואה לאשתקד, ועומד כעת על סכום דמיוני של 553 מיליארד דולר. בחברה ציינו כי נתון זה מבטיח להם זרם הכנסות יציב וצומח, ומאפשר להם לעמוד בקלות ואף לעקוף את תחזיות הצמיחה לשנת 2027 והלאה.
צמיחה חריגה: רבעון "יוצא דופן" ותזרים מזומנים חזק באורקל הגדירו את הרבעון האחרון כ"יוצא דופן", וציינו כי זהו הרבעון הראשון מזה למעלה מ-15 שנה שבו הן שורת ההכנסות והן שורת הרווח (Non-GAAP) צומחות בשיעור של 20% ומעלה. החברה רשמה הכנסות של 17.19 מיליארד דולר, המהוות זינוק של 22% בהשוואה לאשתקד ועוקפות את תחזיות האנליסטים שעמדו על 16.89 מיליארד.
הרווח המתואם למניה עמד על 1.79 דולר (עלייה של 21%), מעל התחזיות שצפו 1.70 דולר. במקביל, הרווח התפעולי המתואם הסתכם ב-7.38 מיליארד דולר ושיקף שולי רווח מרשימים של 43%. בנוסף לאלה, החברה דיווחה על תזרים מזומנים מפעילות שוטפת (LTM) של 23.5 מיליארד דולר, זו עלייה של 13%.
הענן מושך את העגלה; מסדי הנתונים מזנקים חלוקת ההכנסות לפי מגזרים מראה בבירור היכן נמצא מנוע הצמיחה המרכזי של החברה. סך הכנסות הענן הסתכמו ב-8.9 מיליארד דולר, צמיחה חדה של 44% משנה לשנה. מגזר תשתיות הענן (IaaS), שמרכז את פעילות ה-AI, זינק בלא פחות מ-84% והכניס 4.9 מיליארד דולר, הרבה מעל צפי השוק.
בנוסף, הכנסות ממסדי נתונים מרובי-עננים (Multicloud Database) רשמו זינוק אסטרונומי של 531%. מנגד, המגזרים המסורתיים כגון רישיונות תוכנה נותרו יציבים והכו מעט את התחזיות, כשמגזר החומרה הכניס 714 מיליון דולר (עלייה של 2%) ופספס קלות את הצפי.
התחזיות קדימה: השקעות ענק ודיבידנד למשקיעים לאור צבר ההזמנות והביקוש החזק, באורקל מרגישים בטוחים מספיק כדי להעלות את התחזיות. החברה צופה כי ברבעון הרביעי סך ההכנסות יצמח ב-19% עד 21%, כאשר הכנסות הענן צפויות לזנק ב-46% עד 50%. במבט לשנת הכספים 2027, החברה מעלה את יעד ההכנסות שלה ל-90 מיליארד דולר (לעומת יעד קודם של 86 מיליארד דולר).
את שנת הכספים הנוכחית (2026) צפויה אורקל לסיים עם הכנסות של 67 מיליארד דולר, לצד הוצאות הוניות (Capex) ענקיות של 50 מיליארד דולר – מה שמעיד על ההשקעה העצומה בבניית מרכזי נתונים כדי לעמוד בביקוש ל-AI. במקביל להשקעות, החברה הכריזה על חלוקת דיבידנד של 0.50 דולר למניה.
