בשנה שבה מניות השווקים המתעוררים חזרו לחיים, מניות ערב הסעודית נותרו הרחק מאחור. משקיעים אמרו שאין לצפות שהשנה הבאה תהיה שונה בהרבה, כך דווח היום (חמישי) בבלומברג.
משקיעים לא רואים סיבה לקנות מניות סעודיות, כאשר מחירי הנפט נמצאים בירידה וסביר להניח שימשיכו לרדת גם בשנה הבאה, בעוד חברת הסחורות Trafigura צופה "עודף יתר". אנליסטים של Citigroup ממליצים למשקיעים להמעיט במשקל במניות סעודיות ואומרים שהמניות "ניבו תוצאות גרועות" מבחינת צמיחת הרווחים והמומנטום.
"שוק המניות הסעודי עדיין קשור קשר הדוק למחירי הנפט שעשויים להישאר נמוכים ב-2026", אמר ננד דיניק , אסטרטג מניות לשווקים מתפתחים. "שנית, הוא לא מקבל דחיפה כשהדולר נחלש, כמו רוב המניות האחרות בשווקים מתפתחים".
התחזית העגומה מגיעה בנוסף לירידה של 11% השנה במדד העיקרי Tadawul All Share – הירידה הגדולה ביותר מאז 2015. צמיחת הרווחים צפויה גם היא להיות איטית, כאשר אנליסטים צופים עלייה של 2% ברווח בשנה הבאה, לעומת צמיחה של 13% במדד MSCI.
יצרנית הנפט הגדולה בעולם נמצאת תחת לחץ לאחר ירידה של 17% במחירי הנפט הגולמי מסוג ברנט, מה שמגביל את ההוצאות הציבוריות יחד עם רווחי החברות. יתר על כן, מניותיה הוכיחו רגישות למגמות שליליות של הדולר השנה, אמרו האנליסטים דיוויד גרומן ורהול בג'אג' מ-Citi.
כמו כן, מדד המניות Tadawul נסחר כיום בכ-15 פעמים לרווחים הצפויים, מתחת לממוצע של עשור של כ-16 פעמים, אך עדיין גבוה יותר ממניות במדד המניות המתפתחות וכן ממניות דובאי, מרכז המניות האזורי.
Amundi SA, חברת ניהול הנכסים הגדולה באירופה, צופה שמניות הממלכה יעקבו במידה רבה אחר שוק הנפט בטווח הקרוב, אלא אם כן תבצע את התוכניות להסיר את מגבלות הבעלות הזרה על מניות.
"זה עשוי לספק זרז, במיוחד עבור מניות עם הצמיחה החופשית הגדולה ביותר, כמו מניות פיננסיות", אמר מרסין פייקה, ראש חטיבת המניות למרכז ומזרח אירופה, המזרח התיכון ואפריקה בחברה. הוא אינו צופה שהשינויים יתרחשו במהלך המחצית הראשונה של 2026.
המניות הסעודיות התאוששו בספטמבר, לאחר שבלומברג דיווח כי הממלכה עשויה בקרוב להקל על מגבלות המניות בחו"ל. אך העליות דעכו לאחר שגורם רגולטורי אמר כי קובעי המדיניות טרם החליטו האם לבטל את המגבלה או להרים אותה בהדרגה.
