קבוצת הביטחון הצ'כית Czechoslovak Group (CSG) הודיעה על השקת הנפקה ראשונית (IPO) בהיקף שיא, שתהפוך לרישום הגדול ביותר אי פעם של חברת ביטחון. החברה מציעה עד 15.2% ממניותיה לציבור, לפי שווי של 25 מיליארד אירו (כ-29 מיליארד דולר), במטרה לגייס כ-3.8 מיליארד אירו ברוטו – כ-4.4 מיליארד דולר.
המסחר במניה התחיל היום (שישי) בבורסת אמסטרדם. מחיר ההנפקה נקבע על 25 אירו למניה, וההצעה כוללת 30 מיליון מניות חדשות ועוד עד 122 מיליון מניות קיימות שבידי בעל השליטה, המיליארדר בן ה-33 מיכאל שטרנד. החלק של המניות הקיימות כולל אופציית הקצאת יתר, שתופעל בהתאם לביצועי המניה לאחר ההשקה.
על פי התשקיף, שטרנד צפוי לקבל מהמהלך קרוב ל-3 מיליארד אירו נטו, בעוד שהחברה עצמה תקבל כ-724 מיליון אירו מהנפקת המניות החדשות. הכספים ישמשו למטרות כלליות, כולל חיזוק המאזן והרחבת פעילות המיזוגים והרכישות. שטרנד מסר לאחרונה כי אחת ממטרות ההנפקה היא להשתמש במניה כמטבע לרכישות עתידיות.
CSG נחשבת לאחת מחברות הביטחון הצומחות בעולם. היא מייצרת תחמושת קלה וכבדה, ציוד קרקעי כבד ומכ"מים, ומתרחבת גם לתחום מנועי הסילון. החברה הוקמה על בסיס פעילות שהחל אביו של שטרנד בשנות ה-90, אז סחר בציוד צבאי סובייטי ישן ומאז התפתחה לקונצרן ביטחוני בינלאומי.
אווירה של אופוריה: המניה של CSG נרשמה במחיר הנפקה של כ-25 אירו למניה ועם פתיחת המסחר בבורסת אמסטרדם זינקה במהירות לכ-32 אירו – עלייה של כ-28% כבר ביום המסחר הראשון. הזינוק החד שיקף ביקוש חזק מצד משקיעים גם לאחר סגירת ההנפקה עצמה והציב את החברה כאחת ההנפקות המצליחות ביותר באירופה השנה, תוך חיזוק האמון בשווי של כ-25 מיליארד אירו שנקבע לה במסגרת ה-IPO.
הביקושים להנפקה חזקים: ספרי ההזמנות כוסו במהירות, מה שמעיד על עודף ביקוש מצד משקיעים, כך לדברי אחד החתמים. מניות חברות ביטחוניות באירופה נמצאות בשיאים היסטוריים, על רקע העלייה החדה בהוצאות הביטחון מאז מלחמת רוסיה אוקראינה ב-2022 והחרפת מתחים גיאופוליטיים בזירות שונות, מאיראן ועד אמריקה הלטינית.
אם תמומש במלואה, תהיה זו ההנפקה הגדולה ביותר באמסטרדם מאז ש-KKR Private Equity Investors גייסה 5 מיליארד דולר בשנת 2006, לפי נתוני Dealogic. CSG היא גם אחת הספקיות המרכזיות של תחמושת וציוד צבאי לאוקראינה.
אנליסטים מעריכים כי מגמת הגידול בהוצאות הביטחון בעולם תמשיך לתמוך בסקטור. בבנק ברקליס ציינו כי "שנות תת-ההשקעה באירופה מאחורינו וההסלמה האחרונה בין בעלות ברית רק מדגישה שאירופה תצטרך להמשיך להשקיע באופן משמעותי".
בין הרכישות האחרונות של הקבוצה: רכישת חברת התחמושת האמריקאית Kinetic בשנת 2024 תמורת 2.2 מיליארד דולר, בעלת מותגים מוכרים כמו Remington – מהלך שממחיש את האסטרטגיה האגרסיבית של CSG להתרחבות גלובלית.
