האינפלציה בסין רשמה בינואר את הקצב הגבוה ביותר בחמשת החודשים האחרונים, והשתוותה לרמות שנראו לאחרונה בשנת 2021, דבר שמסמן חזרה ללחצים אינפלציוניים ארוכי טווח. זאת בעוד שמדד המחירים ליצרן נותר בטריטוריה שלילית, מה שמצביע על פעילות יצרנית חלשה ועל ביקושים מעורבים מצד הצרכנים. מומחים מעריכים כי לחצים דפלציוניים צפויים להימשך, אלא אם כן קובעי המדיניות יצליחו להמריץ את הביקוש המקומי, בעוד שהמכסים שהטיל נשיא ארה"ב דונלד טראמפ על סחורות סיניות מגבירים את הלחץ על בייג'ינג להמריץ את הצמיחה.
מדד המחירים לצרכן עלה בינואר ב-0.5% בהשוואה לשנה שעברה, עלייה גבוהה מהציפיות שעמדו על 0.4%, כך על פי נתוני הלשכה הלאומית לסטטיסטיקה. האינפלציה הליבתית, שאינה כוללת מחירי מזון ודלק תנודתיים, עלתה ל-0.6% לעומת 0.4% בחודש הקודם. עם זאת, מדד המחירים ליצרן רשם ירידה שנתית של 2.3%, בדומה לדצמבר, ונותר שלילי במשך 28 חודשים רצופים.
הנתונים הושפעו מגורמים עונתיים, שכן חג ראש השנה הסיני חל השנה בינואר ולא בפברואר כמו בשנה שעברה. במהלך תקופה זו, מחירי מוצרים נוטים לעלות בשל הגידול בביקושים, בעיקר למוצרי מזון ולשירותי נסיעות ותיירות. מחירי כרטיסי טיסה עלו ב-8.9%, מחירי התיירות ב-7% ומחירי כרטיסי קולנוע והופעות ב-11%.
למרות הגידול בצריכה בתחומים מסוימים, נתוני ההוצאות במהלך החגים הצביעו על מגמות מעורבות. בעוד שהסינים פקדו את בתי הקולנוע והגדילו את הוצאותיהם על קניות, מסעדות וטיולים פנים-ארציים, ההוצאה הממוצעת לנפש במהלך החג צמחה רק ב-1.2% לעומת עלייה של 9.4% בשנת 2024.
סך האינפלציה השנתית לשנת 2024 הסתכמה בעלייה של 0.2%, הרחק מהיעד הרשמי של כ-3%, מה שמצביע על כך שהיעדים השנתיים להעלאת המחירים לא הושגו זו השנה ה-13 ברציפות. בנוסף, רוב מחוזות סין קבעו יעדי צמיחה כלכלית לשנת 2025 עם יעד אינפלציה של מתחת ל-3%, מה שמעיד על כך שהממשל מצפה להמשך לחצים על רמות המחירים.
במקביל, מגזר הייצור הסיני הצטמצם באופן מפתיע בינואר, עם ירידה חדה בפעילות תעשייתית בתחומי הפלדה, הטכנולוגיה והרכב, אשר נפגעו בשל ירידה בביקושים והאטה בהשקעות. בעוד שמגזר השירותים נחלש, מה שמחזק את הקריאות לתמריצים כלכליים נוספים. בייג'ינג צפויה לשמור על תחזית צמיחה של כ-5% לכלכלה הסינית בשנת 2025, אך המגבלות האמריקאיות על יצוא סיני עשויות להכביד על התחום, שהיה אחד מנקודות האור הבודדות של הכלכלה בשנה החולפת.
קובעי המדיניות אינם צפויים לבצע שינויים במדיניות המוניטרית או הפיסקלית לפני מושב הפרלמנט השנתי במרץ, כאשר אי-הוודאות הגלובלית נתפסת על ידם כאתגר מרכזי אף יותר מהקשיים הכלכליים הפנימיים.
