מדד המחירים לצרכן (CPI) של ארצות הברית לחודש מרץ 2025 ירד לרמה של 2.4% בקצב שנתי – השיעור הנמוך ביותר מאז אוקטובר 2024. מדובר בירידה משמעותית לעומת הנתון של חודש פברואר, שעמד על 2.8%, והנתון הנוכחי הפתיע לטובה את האנליסטים שציפו לירידה מתונה יותר.
ירידה זו ממשיכה מגמה של חודש שני ברציפות של התמתנות האינפלציה בארה"ב. בתוך כך, מדדי מחירים מרכזיים במשק מציגים תמונה מורכבת – עלייה מסוימת במחירי האנרגיה, יציבות במחירי המזון, ועלייה עקבית במדד מחירי הדיור.
מדד האנרגיה עלה ב-1.1% במהלך מרץ, כאשר מחיר הבנזין עלה ב-1.7% והיה הגורם המרכזי בעלייה. עם זאת, בתחום המזון לא נרשמו שינויים מהותיים – מדד המזון הכולל נותר ללא שינוי, כאשר מחירי מוצרי המזון הנצרכים בבית אף ירדו ב-0.1%, בעוד שמחירי המזון במסעדות עלו ב-0.3%.
מדד הדיור, שמהווה את אחד הגורמים המרכזיים במדד הכללי, רשם עלייה של 0.4% במרץ, וממשיך להיות אחד ממוקדי הלחץ על התקציב הביתי בארה"ב. העלייה המתמשכת בהוצאות על מגורים ממשיכה להכביד על משפחות רבות גם בתקופה שבה האינפלציה הכללית במגמת ירידה.
במקביל לנתונים המעודדים, עננת חוסר ודאות מאיימת על המשך מגמת ההתמתנות באינפלציה, בשל החלטתו של הנשיא לשעבר דונלד טראמפ להטיל מכסים רחבים על יבוא מסין. מדובר בהטלת מכס בגובה 125% על מגוון רחב של מוצרים, צעד שמעורר חשש להשלכות אינפלציוניות בהמשך השנה.
כלכלנים מזהירים כי העלויות הנוספות על יבוא סחורות מסין עלולות להוביל לעלייה במחירי הייצור, שתתגלגל לבסוף גם לצרכנים. גורמים בכירים בבנק הפדרלי עוקבים מקרוב אחרי ההתפתחויות. אלברטו מוסאלם, נשיא סניף הפד בסנט לואיס, ציין כי תחזיות הצמיחה הכלכלית נמצאות מתחת ליעד של 2%, אך הבנק המרכזי נכון לבצע התאמות במדיניות הריבית כדי לאזן בין יציבות מחירים לבין תמיכה בתעסוקה.
