הבנק המרכזי של סין הודיע על הפחתה מתואמת של ריביות ההלוואה והפקדון, כחלק ממדיניות שמטרתה לתמוך בכלכלה המקומית הנחלשת ולשפר את תנאי האשראי במשק. מדובר בהפחתת ריבית ראשונה מאז אוקטובר 2024, שבוצעה במקביל לצעדים דומים מצד ארבעת הבנקים הגדולים במדינה, שהורידו את הריביות על פיקדונות בטווח של 5 עד 25 נקודות בסיס.
בהתאם לעדכון שפרסם הבנק המרכזי של סין (People's Bank of China), ריבית ה־LPR ל־12 חודשים הופחתה ב־10 נקודות בסיס לרמה של 3%, וריבית ה־LPR ל־5 שנים – שמשפיעה בעיקר על משכנתאות – ירדה אף היא ב־10 נקודות לרמה של 3.5%. רמות אלו הן הנמוכות ביותר מאז רפורמת מנגנון התמחור של ריבית ה־LPR בשנת 2019.
במקביל, בנקים מובילים כמו Industrial and Commercial Bank of China, Agricultural Bank of China ו־Bank of China הפחיתו את הריביות על פיקדונות לקוחות, במטרה להתאים את עלויות הגיוס למגמת הירידה בתשואות. מהלך זה נועד לצמצם את הלחץ על רווחיות המערכת הבנקאית, שצמצום מרווח הריבית שלה הפך לדאגה מרכזית בתקופה האחרונה.
לדברי כלכלנים, הפחתת הריבית נועדה בראש ובראשונה לעודד צריכה פרטית ולהקל על עסקים בהרחבת פעילותם, אך ההשפעה הישירה צפויה להיות מוגבלת. לפי ההערכות, עמידה ביעד הצמיחה של כ־5% שנקבע לשנת 2025 תלויה גם בהשקת תוכנית תמריצים פיסקליים – אפשרות שלא נראית קרובה בשלב זה, בייחוד נוכח הפסקת האש הזמנית במלחמת הסחר בין סין לארצות הברית.
שוק הנדל"ן, שנחשב לאחת החוליות החלשות בכלכלה הסינית, מוסיף להציג סימני קיפאון. מחירי הדירות באפריל לא השתנו לעומת החודש הקודם – המשך ישיר לדשדוש הנמשך כמעט שנתיים. במקביל, היקף ההלוואות החדשות שניתנו באפריל ירד בחדות ל־280 מיליארד יואן בלבד – לעומת 3.64 טריליון יואן בחודש מרץ, ובפער משמעותי מהתחזיות המוקדמות שעמדו על כ־700 מיליארד יואן.
גם קצב הצמיחה השנתי של האשראי הבנקאי נחלש, ועמד באפריל על 7.2% בלבד – הרמה הנמוכה ביותר מאז תחילת המדידות ב־1998. מדד האשראי הכולל Total Social Financing המשיך לצמוח בשיעור של 8.7% לעומת שנה קודמת, בעיקר בזכות עלייה בהנפקות אג"ח ממשלתיות.
מבחינת הבנקים, הפחתת הריבית עשויה להקל על עלויות הגיוס, אך גם להגביר את הלחץ על שולי הרווח בטווח הארוך. לפי נתוני הרבעון הראשון, מרווח הריבית נטו (NIM) ירד לרמה של 1.43% – שפל היסטורי. אנליסטים מעריכים כי ללא התאוששות בביקוש לאשראי, שולי הרווח עשויים להישחק עוד יותר במהלך 2025, בשיעור של 10–15 נקודות בסיס נוספות.
ההודעה על הפחתת הריבית פורסמה ימים ספורים לאחר סבב שיחות כלכליות בין סין וארצות הברית, שהתקיימו בג'נבה ב־10–11 במאי. הצדדים הסכימו על הפסקת הסלמה למשך 90 יום, כולל הקפאה בהטלת מכסים נוספים, והקימו מנגנון תקשורת כלכלית להמשך תיאום. זמן קצר לאחר מכן, במסגרת פסגת APEC בדרום קוריאה, התקיימה פגישה נוספת בין נציגים משני הצדדים – בהם סגן שר המסחר הסיני לי צ'נצ'נג והנציג המסחרי האמריקאי ג'יימיסון גריר – אך הפגישה לא הניבה פריצת דרך, ונמסרו רק הצהרות כלליות בדבר הצורך ביציבות ושיתוף פעולה כלכלי גלובלי.
