מדד המחירים לצרכן בחודש דצמבר בארה"ב נותר ללא שינוי מנובמבר ותואם את ציפיות הכלכלנים שנבדקו על ידי בלומברג. האינפלציה נותרה יציבה על 2.7% בדצמבר, ואילו אינפלציית הליבה, ללא מחירי המזון והאנרגיה התנודתיים, עלתה ל-2.6%.
תשואת אג"ח ממשלתיות לשנתיים ירדה ב-0.02% ל-3.52%. שני קיצוצי ריבית בשנת 2026 מתומחרות כעת על ידי סוחרים בשוק החוזים העתידיים. מדד הדולר האמריקאי וחוזים עתידיים על מניות ירדו גם הם לאחר הפרסום.
הפרסום של לשכת הסטטיסטיקה של העבודה צפוי להזניק את הקריאות לבנק הפדרלי להמשיך להוריד את הריבית בפגישתו הבאה. הבנק המרכזי של ארה"ב שקע השבוע בטלטלה לאחר שנודע כי משרד המשפטים נקט בצעד חסר תקדים ופתח בחקירה פלילית נגד היו"ר גרום פאוול בגין שיפוץ מטה הפד בעלות של 2.5 מיליארד דולר.
פאוול הדגיש שהפעולה המשפטית היא תירוץ לרסן את עצמאותו של הפד בקביעת ריביות, "האיום הוא תוצאה של קביעת שיעור הריביות על ידי הפדרל ריזרב על סמך הערכתנו הטובה ביותר לגבי מה שישרת את הציבור, במקום לפעול לפי העדפותיו של הנשיא".
מדד המחירים לצרכן של נובמבר, שהראה ירידה חדה באינפלציה, ספג ביקורת מצד כלכלנים שאמרו שהוא פגום בעקבות הפסקת איסוף הנתונים במהלך השבתת הממשל הרשומה בשנה שעברה.
"המסר המעודד הוא שליבת האינפלציה, 2.6%, היא הנמוכה ביותר שהייתה ב-2025 ולשם השוואה ירדה מרמה של 3.3% בתחילת השנה", אמר רונן מנחם כלכלן שווקים ראשי בבנק מזרחי טפחות. "עם זאת, בחינה של סעיפי המדד מראה כי סעיפי הדיור והשירותים (ללא אנרגיה) עדיין קשיחים ועלו לפחות 3% ב-12 החודשים האחרונים".
"בניכוי מזון, אנרגיה ומזון, עלה המדד ב-0.1 אחוז בלבד. אנו עדים למעשה לדשדוש של האינפלציה בארה"ב – שאינה מתקרבת עוד לעבר רמת היעד של 2 אחוזים. למעשה, לאחר שבחודשים מרץ עד מאי נעה האינפלציה בין 2.3% ל-2.4%, היא לא ירדה מ-2.7%", הוסיף.
לדבריו, "בשורה התחתונה, האינפלציה בארה"ב לא רחוקה, כיום, מרמת היעד במידה שתמנע מהבנק הפדראלי להוריד שוב את הריבית, אם שאר השיקולים יאפשרו זאת. נראה כי גם בשוק האג"ח סבורים כך, שכן התגובה הראשונה הייתה של ירידת תשואות הפדיון. בדומה הגיב הדולר עם פיחות קל לעומת האירו".
