לבקשת מיקרוסופט: IREN דוחה הכנסות בהיקף של 4 מיליארד דולר
חברת הענן לתשתיות AI דיווחה על דחייה של הכנסות שנתיות בקצב ריצה (ARR) בהיקף של יותר מ-4 מיליארד דולר מ-2026 לתחילת השנה הבאה, בעקבות בקשה של מיקרוסופט לשדרוג תשתיות הרשת • ההכנסות ברבעון זינקו ב-66%, אך החששות מעלויות המימון וההשקעות הכבדות ממשיכים להעיב על ענף הניאו-קלאוד
חברת IREN, הפועלת בתחום תשתיות הענן לבינה מלאכותית (Neocloud), הודיעה כי הכנסות שנתיות בקצב ריצה (ARR) בהיקף של יותר מ-4 מיליארד דולר, שהיו צפויות להתממש במהלך 2026, יידחו לפחות עד ינואר 2027. לפי החברה, הדחייה נובעת מבקשת לקוח לשנות את תצורת התשתיות ומעיכובים מצד ספקים. בשיחת המשקיעים אישר מנכ”ל משותף של החברה, דניאל רוברטס, כי הלקוחה היא מיקרוסופט (MSFT).
לדברי רוברטס, מיקרוסופט ביקשה לבצע התאמות ושדרוגים בתשתיות הרשת, במטרה לאפשר שימוש בקיבולת של 200 מגה-וואט להפעלת מודלי הבינה המלאכותית המתקדמים ביותר. בחברה ציינו כי הדחייה עשויה להשפיע גם על מועד קבלת התשלומים, שעשוי להתארך עד פברואר 2027.
ההודעה מגיעה לאחר תקופה קשה במיוחד למניית IREN, שאיבדה כ-55% מערכה במהלך החודש האחרון, בין היתר על רקע החששות בענף הניאו-קלאוד בנוגע ליכולתן של חברות התשתיות לממן את תוכניות ההתרחבות שלהן. לאחר פרסום הדוחות רשמה המניה עליות במסחר המאוחר.
רחוב וול סטריט בניו יורק | צילום: שאטרסטוק
לצד הדחייה, תוצאות הרבעון הציגו צמיחה משמעותית: הכנסות החברה הסתכמו ב-228 מיליון דולר, עלייה של 66% לעומת הרבעון הקודם ומעל לתחזיות האנליסטים שעמדו על 221 מיליון דולר. הכנסות פעילות הענן לבינה מלאכותית יותר מהוכפלו והגיעו ל-200 מיליון דולר. יתר ההכנסות הגיעו מפעילות כריית הביטקוין, שהייתה בעבר ליבת עסקיה של החברה.
ההפסד הנקי של IREN הצטמצם ל-263 מיליון דולר, לעומת הפסד של 684 מיליון דולר בתקופה הקודמת. במקביל, צבר ההכנסות העתידי של החברה גדל ב-22% והגיע ל-20.3 מיליארד דולר. לפי IREN, כשני שלישים מהצבר מיוחסים ללקוחות בעלי דירוג השקעה.
למרות הנתונים, האתגר המרכזי של החברה נותר מימון תוכניות ההתרחבות. IREN מתכננת להשקיע כ-15 מיליארד דולר בהוצאות הוניות (CapEx) במהלך יתרת שנת הכספים הנוכחית. מתוך הסכום, כ-9 מיליארד דולר אמורים להגיע ממזומנים וממקורות מימון שכבר הובטחו, בעוד ש-6 מיליארד דולר נוספים תלויים בגיוס מימון עתידי ובתנאי השוק.
מיקרוסופט | צילום: שאטרסטוק
רוברטס הודה כי שוקי ההון הפכו סלקטיביים יותר בשבועות האחרונים, וכי השאלות של המשקיעים כבר אינן מתמקדות רק בהיקף החוזים, אלא גם ביכולת של החברות לספק את השירותים, לממן את הפעילות ולהפיק ממנה רווח.
המגמה אינה ייחודית ל-IREN: מניית CoreWeave איבדה כ-60% בחודש האחרון, בעוד שמניית Nebius ירדה בכ-48% באותה תקופה. החששות גוברים על רקע העלייה בעלויות המימון והחשש שחברות עתירות הוצאות, הנשענות על חוב כדי להרחיב את תשתיות ה-AI שלהן, יתקשו להשיג את ההון הדרוש להמשך פעילותן.
ב-IREN מנסים להדגיש כי הביקוש מצד הלקוחות נותר חזק. החברה דיווחה על הרחבת חוזה קיים עם אחת ממעבדות הבינה המלאכותית המובילות בעולם, וציינה כי היא עובדת עם אנבידיה (NVDA), מיקרוסופט ו-13 לקוחות נוספים. עוד מסר רוברטס כי לקוחות מסוימים מוכנים לממן מראש חלק ניכר מההשקעה בחומרה: לדבריו, אחד הלקוחות הסכים לממן 90% מעלות רכישת המעבדים הגרפיים (GPU).
כתבה קשורה
מיקרוסופט חתמה על עסקה של 9.7 מיליארד דולר עם IREN לשבבי אנבידיה
החברה גם ציינה כי היא נמנעת בשלב זה מרכישה מוקדמת של כל המעבדים הגרפיים הדרושים לה בשנה הבאה, במטרה לצמצם את הסיכון הפיננסי. במקביל, לדבריה, מחירי שירותי המחשוב שהיא מספקת ממשיכים לעלות.
הפער בין הביקוש לתשתיות AI לבין היכולת לממן את הקמתן הופך לאחד המבחנים המרכזיים של ענף הניאו-קלאוד. עבור IREN, החוזים בהיקפים גדולים וצבר ההכנסות המרשים הם אמנם סימן לביקוש, אך כעת המשקיעים מבקשים לראות שהחברה מסוגלת גם לעמוד בהתחייבויות, להשלים את התשתיות ולתרגם את ההשקעות להכנסות ולרווחים.
האמור בכתבה אינו מהווה ייעוץ השקעות, המלצה או הצעה לרכישה או למכירה של ניירות ערך, ואינו תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים של כל אדם.
מגיב/ה בתור אורח/ת