השקל תחת לחץ: שני הגורמים שיקבעו לאן ילך הדולר בשבועות הקרובים

שנית, הסביבה הפוליטית המקומית בעקבות התוצאות נטולות ההכרעה הברורה של הבחירות לכנסת וסימני השאלה לגבי הקמת הממשלה שתוקם, ככל שתוקם – הרכבה, מדיניותה ופרק הזמן שיהיה נחוץ לכך. משקיעים זרים עשויים להיכנס לעמדת המתנה עד שהדברים יתבהרו ויעכבו השקעות חדשות – בדגש על השקעות פיננסיות - במשק המקומי.

התקופה הקרובה עשויה לטמון בחובה התבהרות של שני הגורמים החשובים הללו.

רוב הפרשנים סבורים כי בעקבות בחירות האמצע, הנערכות היום, יוליכו ל"גל כחול" (רוב של הדמוקרטים בקונגרס). לא ברור האם גם בסנאט יתחלף הרוב, אך כלכלנים חוששים כי "גל" כזה יהווה גורם מעכב לשוק המניות, בדגש על הטווח הקצר. הם מסבירים זאת , בין השאר, בחשש מפני העלאה של מס החברות, הגדלה של הגירעון והידוק הרגולציה – רעיונות המאפיינים יותר את הדמוקרטים. כמו כן, המדיניות הכלכלית, המבוססת על מערכת היחסים בין הקונגרס לבין הבית הלבן, תהייה מאתגרת יותר.

אם כך יהיה – ייתכן כי הדבר יחלחל לירידות נוספות של שוק המניות בארצות הברית (לפחות עבור החלק שעדיין לא מגולם בירידות האחרונות), מה שיוסיף לחץ גם על השקל.

במאמר מוסגר – בחלוף בחירות האמצע, תתברר, ככל הנראה, השאלה האם פני המזרח התיכון לעימות צבאי חוזר, או לרגיעה והסדרה. במקרה הראשון עשוי שער הדולר בעולם לעלות (להתחזק), נוכח ביקוש לו בתור מטבע חוף מבטחים. במקרה השני, תיתכן דווקא ירידה (היחלשות) משמעותית של שער הדולר, שוב, בדגש על הטווח הקצר. עלייה של הדולר על רקע זה תוסיף גם היא לחץ על השקל.

תרחיש של "גל כחול" עלול גם לחדש את עלייתן המהירה של תשואות הפדיון על אג"ח ממשלת ארה"ב. זאת משום שייגזרו ממנו צרכי גיוס גבוהים יותר והיצע איגרות החוב יגדל. גם כך הגירעון הממשלתי של ארה"ב גבוה מאוד וגדל בהתמדה. תרחיש כזה יקשה במיוחד על סקטור הטכנולוגיה והביג-טק, עתיר צרכי ההון והגיוסים, שרגישותו לגובהן של ריביות השוק גבוהה, יחסית.

במישור המקומי, נותר להמתין ולראות. תרחיש של בחירות חוזרות, לדוגמא, שתיערכנה בעוד 6 חודשים, לא יתקבל בברכה על ידי סוכנויות דירוג האשראי, בתי ההשקעות והמשקיעים הזרים, מה שעלול ללחוץ עוד יותר את השקל. מנגד, הסכמות מהירות והקמה של ממשלה חדשה – שתיתפס בת קיימא ובעלת אופק מדיני וכלכלי ברור, עשויות בהחלט לגרום לתנועה ההפוכה.

אחרי הכל, לא מזמן ראינו שהשקל יכול להגיע גם לרמות של 2.80 כנגד הדולר.

כך או כך, השבועות הקרובים יהיו חשובים מאוד מבחינת השאלה הקלאסית – הדולר לאן. שאלה המשפיעה על חזיתות כלכליות ופיננסיות רבות מאוד.