המשוואה החדשה במזרח התיכון: השלכות המערכה באיראן על השווקים

המציאות האסטרטגית אליה התעוררנו אתמול בבוקר היא אירוע שמעצב דורות ולא רק מפות גיאופוליטיות. המתקפה המשולבת של חיל האוויר הישראלי יחד עם הכוחות האמריקאיים על תשתיות הליבה באיראן, וחיסולו של ח'מינאי, הם רעידת אדמה שאת גלי ההדף שלה נרגיש בכל מסך מסחר בבורסה בתל אביב כבר החל ממחר.

השוק, כמנהגו בקודש, לא ממתין לסיכומים של הפרשנים הצבאיים, אלא כבר עסוק בלשקלל את "היום שאחרי" ואת הסרת האיום הקיומי שרבץ על כלכלת ישראל בעשורים האחרונים.

הזירה הגלובלית נושאת עיניים בראש ובראשונה לשוק הסחורות. החשש המיידי שמכתיב את הקצב בחוזים העתידיים על הנפט הוא האפשרות שאיראן, בשארית כוחותיה, תנסה לחסום את מיצרי הורמוז, עורק החיים שדרכו עוברת כ-20% מתצרוכת הנפט העולמית. סגירה של המיצרים, אפילו לתקופה קצרה, צפויה לגרום למחירי הנפט לקפוץ בטווח הקצר. תרחיש כזה עלול להצית מחדש את האינפלציה בארה"ב ולשבש את תוכניות הפד בנוגע להורדת הריבית, מה שיוצר תנודתיות גבוהה במניות הטכנולוגיה הרגישות לכל שינוי בציפיות הריבית.

בזירה המקומית, השוק נמצא בנקודת הכרעה בין שני תרחישים מרכזיים. התרחיש הראשון, והריאלי יותר בעיני רבים (גם לדעתי) כעת, הוא מערכה קצרה של ימים בודדים שתסתיים בפגיעה אנושה ביכולת השלטונית והצבאית של איראן. במקרה כזה, רמת הסיכון של ישראל צפויה לרדת בצורה דרמטית.

"פרמיית המלחמה" שנגזרה על הנכסים הישראליים תתכווץ, ואנו צפויים לראות נהירה של משקיעים זרים חזרה לשוק המקומי, בדגש על סקטור הבנקים והנדל"ן. לעומת זאת, התרחיש השני של התסבכות במערכה ארוכה ומתישה, המלווה באי ודאות גבוהה, עלול להכביד על השווקים ולהוביל לפיחות בשקל בטווח הקצר.

ההיסטוריה מלמדת אותנו שהבורסה בתל אביב היא "חיה" עמידה מאוד לאירועים ביטחוניים מכריעים. במבצע "עם כלביא", אירוע שאולי נשכח בלהט האירועים הנוכחיים, ראינו כיצד השוק הגיב בחיוב כבר ביום המסחר הראשון. עד סוף אותה מערכה, המדדים המובילים רשמו עלייה מרשימה של כ-10%. גם בזירת המט"ח ראינו דפוס דומה, זינוק של הדולר ליום או יומיים, ואחריו היחלשות משמעותית מול השקל ככל שהתבררה עוצמת ההכרעה. השוק מעריך עוצמה ובהירות, וזה בדיוק מה שהמהלך הנוכחי מנסה לייצר.

ההשפעה על הסקטורים השונים תהיה מגוונת. סקטור הביטחון והסייבר צפוי להמשיך ליהנות מביקושי שיא עולמיים, כאשר הטכנולוגיה הישראלית מוכיחה את עצמה פעם נוספת בזמן אמת. מנגד, סקטור האנרגיה המקומי עלול לסבול מתנודתיות בטווח הקצר בשל החשש לפגיעה באסדות, אבל בטווח הארוך הסרת האיום האיראני תאפשר פיתוח תשתיות בשקט תעשייתי חסר תקדים.

השורה התחתונה היא שהסרת משקולת האיום האיראני, במיוחד אם המערכה תסתיים במהירות, עשויה להיות הקטליזטור החזק ביותר שקיבלה כלכלת ישראל מזה שנים, ולהוביל לזרימת הון בינלאומי שעד כה ישב על הגדר והמתין ליציבות אסטרטגית.

הכותב הוא ליאור וידר, מנהל השקעות ובעל רישיון ואנליסט ותיק, מייסד ומנהל שירות המידע "מכפיל רווח"

תוכן האתר אינו מהווה ייעוץ השקעות
המידע המופיע באתר זה, לרבות כתבות, סקירות, ניתוחים, נתונים וכל תוכן אחר, מיועד למטרות כלליות, אינפורמטיביות ולימודיות בלבד, ואין לראות בו המלצה, חוות דעת, ייעוץ או תחליף לייעוץ השקעות אישי ו/או שיווק השקעות המותאם לצרכים הספציפיים של אדם מסוים.
המידע אינו מהווה הצעה או הזמנה לרכישה או למכירה של ניירות ערך או כל נכס פיננסי אחר. כל אדם המעוניין לבצע פעולות השקעה, חייב לבחון את המידע באופן עצמאי, תוך התחשבות במצבו הכלכלי, צרכיו האישיים ורמת הסיכון המתאימה לו.
השימוש במידע שפורסם באתר הוא על אחריות המשתמש בלבד.
המערכת והחברה המפעילה אינם אחראים לכל הפסד או נזק שייגרמו, במישרין או בעקיפין, כתוצאה משימוש במידע, הסתמכות עליו או ביצוע פעולה כלשהי בהסתמך עליו.
לפני קבלת כל החלטת השקעה, יש להתייעץ עם יועץ השקעות מוסמך ובעל רישיון מתאים.