יניב פגוט, סמנכ"ל המסחר בבורסה בתל אביב, התארח היום (שני) בתוכנית "מסחר רציף", בהגשתה של סוניה גורודיסקי, ודיבר על התחזית לגבי השוק המקומי והשווקים הבינלאומיים לשנת 2026.
פגוט הסביר כי השילוב של הפחתת הריבית וכלכלה צומחת תומך בחברות המקומיות: "הריבית היא מאד משמעותית במגמה בשוק המקומי. הפחתת הריבית המפתיעה בתחילת השבוע שעבר נתנה איתות למגמה זו. התחלנו את התהליך הזה מאוחר לעומת שאר העולם וכנראה שנאריך אחר אחרים בכל מה שקשור להפחתת הריבית".
"הנקודה השנייה היא קצב צמיחת הכלכלה הישראלית ביחס לעולם. אנחנו לא מכירים עוד כלכלה מערבית שהולכת לצמוח ב-5% בשנת 2026", הוסיף. "אנחנו חושבים שבסופו של יום כל אותם סקטורים שנהנים מסביבת ריבית יורדת, נמצאים בפוזיציה יותר נוחה ב-2026".
לדבריו, תעשיות ביטחוניות, למשל, שקטפו רווחים בשנה שעברה, ימשיכו לככב גם השנה. "תחום האנרגיה – תחום רחב שכולל חברות חשמל, מאגרי ומפיקי גז, קלינטק וחשמל ירוק – כל האקוססיטם הזה ממוצב טוב ל-2026", הוסיף. "גם התעשייה הפיננסית, שהניבה תשואות בשנה שעברה, נמצאת בעמדה לא רעה למרות הפחתת הריבית".
פגוט ציין גם את בתי ההשקעות: "שנת 2025 הייתה קפיצה מדרגה. מיטב, IBI ומור בית השקעות נכנסו לת"א 125. יש פה מהפיכה של מסחר, כשמשקיעים פרטיים פותחים חשבונות בבתי ההשקעות – והמגמה הזו צפויה להימשך".
"אני לא בטוח שזו תהיה שנה עם תשואות פנטסטיות כמו בשנה הקודמת, אבל המדדים המקומיים יהיו תחרותיים למדדים הגלובליים", ציין פגוט. "העצמה של הירידות תהיה קטנה יותר, ואם השוק יעלה, אני חושב שהשוק המקומי יעשה יותר טוב ביחס לעולם. כלומר, זה מקום טוב להיות בתיק המניות ביחס לעולם".
פגוט ציין גם את שוק האג"ח הישראלי, שלדבריו הוא מאד מעניין והוא הפך לאלטרנטיבה עבור המשקיעים כשהריבית יורדת והכספיות פחות מעניינות.
"אם תהיה תוצאה טובה בכל מה שקשור להתקוממות באיראן, הדבר יכול לייצר הזדמנויות, אבל צריך להיות עירני ולהכיר את הסיכונים", אמר. "ראינו את זה בשנתיים האחרונות שכולם פחדו מהמלחמה וראינו את הצמיחה שקרתה".
לגבי השוק בארה"ב, אמר ש "אנחנו רואים הזדמנויות גם מעבר לסקטור הטכנולוגיה: עולמות הבריאות, הפיננסים ואף החשמל – שמספק את הפתרונות לעולמות ה-AI. הכלכלה האמריקאית תמשיך לצמוח, אין חשש למיתון הריבית תרד".
