עונת הדו"חות של ענקיות הטכנולוגיה מתחממת, כאשר חלק מ-"שבע המופלאות" כבר פרסמו את תוצאות הרבעון הראשון לשנת 2025. הלילה, עם תום המסחר, יגיע תורה של מיקרוסופט לרבעון השלישי. ג'וש גילברט, אנליסט שוק ב-eToro, מנתח את הציפיות של המשקיעים.
לדברי גילברט, לאחר ביצועים לא מלהיבים בשנת 2024, משקיעים מקווים ש-2025 תהיה טובה בהרבה עבור מיקרוסופט. ענקית הטכנולוגיה תפרסם הערב את דוחותיה לרבעון השלישי הכספי בארה"ב. הציפיות גבוהות, בעיקר נוכח התוצאות היציבות של אלפבית בשבוע שעבר.
לדבריו, אחת המסקנות המרכזיות למשקיעים תהיה השקעות הון ותוכניות ההוצאות של מיקרוסופט על מרכזי נתונים. מיקרוסופט הודיעה כי היא מתכננת להשקיע 80 מיליארד דולר במהלך שנת הכספים, עם דגש על בינה מלאכותית ותשתיות ענן. עם זאת, מיקרוסופט נסוגה לאחרונה מפרויקטים חדשים של מרכזי נתונים, מה שהותיר סימני שאלה לגבי הביקוש. לפיכך, הפרשנות לגבי האופן שבו הביקוש מתחזק תהיה קריטית למצב המניות.
מיקרוסופט אכן לא חוסכת בהוצאות, אבל זה כנראה מה שצריך כדי להישאר צעד אחד לפני כולם. כדאי לזכור שיש לחברה מאזן שיתמוך בכך. ערימת המזומנים של מיקרוסופט צפויה להגיע ל-78 מיליארד דולר ברבעון זה. בנוסף, החברה הודיעה על עלייה של 10% בדיבידנד בשנה שעברה, לציון 15 שנים רצופות של צמיחה. בעוד שהוצאות כבדות עשויות להכביד על הרווחיות בטווח הקצר, יכולתה של מיקרוסופט לייצר תשואות גבוהות על ההון וצמיחת הכנסות מתמשכת אמורות לסייע בהפחתת החששות.
ציפיות השוק הן הכנסות של 68.5 מיליארד דולר (עלייה של 11% משנה לשנה) עם רווחים של 3.21 דולר. למיקרוסופט יש רקורד יציב בכל הנוגע לניפוץ תחזיות, לאחר שהחמיצה את תחזיות הרווחים רק פעם אחת מאז 2016. אבל זה לא מה שמניע את המניות בימים אלה. הצמיחה שלה היא במגזר מחשוב הענן שלה, Azure, ושם תהיה תשומת הלב של השוק. הקונצנזוס הוא לצמיחה של 30%. עלייה במגזר זה לצד פרשנות חיובית תשלח את המניות למעלה. עם הזמנות מסחריות חזקות והתחזקות של OpenAI ברבעון, שסביר להניח שתתרום יותר לצמיחת Azure, זו בהחלט תוצאה צפויה.
למרות שההתמקדות היא בענן ובבינה מלאכותית, השוק ירצה גם לשמוע מהנהלת החברה התייחסות לאופן בו האטה פוטנציאלית בכלכלה העולמית עקב מלחמת המכסים תשפיע על עסקיה, במיוחד על הביקוש לארגונים, מכירות מחשבים ומשרדים חדשים ומשחקים.
התוצאות של מיקרוסופט ייבחנו בעיון כמדד למגזר הטכנולוגיה הרחב, במיוחד בכל הנוגע לצמיחה הקשורה לבינה מלאכותית. משקיעים ירצו לשמוע עוד על תוכניות ההוצאות ההוניות, לאן הביקוש הולך וכיצד החברה הופכת את המיקוד בתחום הבינה המלאכותית להכנסות ממשיות. עבור אלו עם ראייה ארוכת טווח, סבלנות עשויה להשתלם, שכן ההשקעות הגדולות של החברה לוקחות זמן עד שהן מתממשות.
