אנבידיה מתכננת לחדש את מכירת שבבי H20 בשוק הסיני לאחר חודשים של מגבלות ייצוא שהטילה ארצות הברית. החברה הגישה בקשות רישוי מחודשות לרשויות בוושינגטון, והיא מעריכה כי האישורים הדרושים יתקבלו בקרוב. ה-H20 הוא חלק מקו השבבים המתקדמים של אנבידיה עבור יישומי בינה מלאכותית, שבעבר הוגבלו מחשש לשימושים ביטחוניים בסין. במקביל למהלך זה, השיקה אנבידיה את שבב RTX Pro, שתוכנן במיוחד עבור הלקוחות הסינים בהתאם לתקנות הייצוא הנוכחיות.
מנכ"ל אנבידיה, ג'נסן הואנג, קיים בשבועות האחרונים שיחות עם נשיא ארצות הברית דונלד טראמפ ועם בכירים בבייג'ינג בניסיון לגבש מתווה מוסכם שיאפשר לחברה לשמר את נוכחותה בשני השווקים המרכזיים לתחום השבבים. מהחברה נמסר כי השקת ה-RTX Pro לא מהווה פשרה אלא אסטרטגיה יזומה שנועדה להבטיח את מעמדה של אנבידיה בגל הבא של פיתוחי ה-AI בסין.
ברקע עליית המניה, חברת השבבים מתקדמת לעבר שווי שוק של 5 טריליון דולר עד סוף השנה, מעריכים אנליסטים. מדובר בזינוק של כ-25% מהשווי הנוכחי, שהגיע ל-4 טריליון דולר לאחר עלייה יוצאת דופן בתוך שנה בלבד.
מנוע הצמיחה המרכזי של אנבידיה הוא מגזר מרכזי הנתונים, שבו הכנסות החברה זינקו בשנתיים האחרונות ביותר מפי תשעה – מ-4.3 מיליארד דולר ל-39.1 מיליארד דולר. המנכ"ל ג'נסן הואנג ציין כי ההשקעות הגלובליות בהקמת מרכזי נתונים בתחום ה-AI צפויות לעבור את רף טריליון הדולר עד שנת 2028.
השליטה של אנבידיה בשוק נובעת במידה רבה מפלטפורמת התוכנה CUDA, שהפכה לתקן עולמי לפיתוח יישומי בינה מלאכותית. פלטפורמה זו מאפשרת למפתחים לתכנת את מעבדי ה-GPU למשימות מתקדמות מעבר לגרפיקה. כיום מחזיקה החברה בכ-92% מנתח השוק בתחום, כשמתחרתה AMD ממשיכה לנסות לצמצם את הפער עם פלטפורמת ROCm, אך נותרת מאחור מבחינת תמיכה ונוחות השימוש.
שווי המניה משקף מכפיל רווח חזוי (P/E) של 38 על בסיס תחזיות השנה, ומכפיל צמיחה (PEG) של מעט מעל 0.8 – נתון שמאותת לפי אנליסטים על תמחור סביר לשוק בצמיחה מהירה. בהסתכלות לשנת 2026, ההערכות מדברות על מכפיל רווח של 28.5 ומכפיל צמיחה הנמוך מ-0.8.
אנבידיה מרחיבה את פעילותה גם לתחום הרכב החכם והאוטונומי. ברבעון האחרון גדלו הכנסות מגזר הרכב ב-72% והגיעו ל-567 מיליון דולר, עם צפי להכנסות של 5 מיליארד דולר השנה. בין לקוחות החברה בתחום נמנים Waymo של אלפבית, שמפעילה מעל 250 אלף נסיעות בשבוע, מרצדס, טויוטה, וולוו, ג'נרל מוטורס והיונדאי.
לצד ההצלחות, מתמודדת אנבידיה עם מגבלות יצוא חדשות שארצות הברית הטילה על מכירת שבבים מתקדמים לסין. הגבלות אלה הובילו למחיקת מלאי בשווי 5.5 מיליארד דולר כתוצאה מהצטברות שבבי H20 שיועדו לשוק הסיני. החברה החלה לפתח שבבים מותאמים רגולציה שנבדקים בימים אלה וצפויים להתחיל בשיווק בספטמבר, בכפוף לאישור הממשל האמריקני.
המנכ"ל הואנג, שעתיד להיפגש השבוע בבייג'ינג עם בכירים סינים, נפגש לאחרונה עם נשיא ארצות הברית דונלד טראמפ ועם מחוקקים בוושינגטון לתיאום עקרונות הפעילות. סנאטורים משתי המפלגות קראו לו להימנע ממפגשים עם חברות הקשורות לצבא או למודיעין הסיני. בראיון ל-CNN אמר הואנג כי "הבית הלבן לא צריך לדאוג" משום שהגישה לשבבים ניתנת לחסימה בכל עת.
מעבר לסוגיות המדיניות, הואנג התייחס גם לחששות הגוברים בנוגע להשפעת הבינה המלאכותית על התעסוקה. הוא הבהיר כי אם העולם לא ימשיך לחדש ולפתח רעיונות חדשים, עלולה צמיחת הפריון להביא לאובדן משרות נרחב. לדבריו, "אם יש לנו עוד רעיונות, נוכל לצמוח; אם לא, הפריון יוריד את הביקוש לעובדים".
למרות המתחים עם סין והחששות החברתיים, אנליסטים מעריכים כי אנבידיה תוכל להמשיך לצמוח ולשמור על מעמדה הדומיננטי בשוק, בזכות שילוב של חדשנות טכנולוגית וביקושים עצומים לתשתיות AI.
