היום (שלישי) פרסמה JPMorgan Chase את תוצאות הרבעון השני לשנת 2025, שהציגו שילוב בין ירידה ברווח הכולל להשגת תוצאות עסקיות חזקות בענפי הליבה. הבנק דיווח על ירידה של 17% ברווח הרבעוני ל-13.1 מיליארד דולר, בהשוואה לרווח חריג של כ-15.7 מיליארד דולר ברבעון המקביל, שנבע מהכנסה חד-פעמית של כמעט 8 מיליארד דולר מהסכם החלפת מניות עם ויזה.
ההכנסה למניה, לאחר ניכוי סעיפים חד-פעמיים, הסתכמה ב-4.96 דולר – גבוה מהציפיות הממוצעות שעמדו על 4.48 דולר, לפי נתוני LSEG. בתגובה לתוצאות, מניית הבנק נותרה יציבה בשלב המסחר המוקדם.
הכנסות המסחר קפצו ב-15% והגיעו ל-8.9 מיליארד דולר, כשגידול נרשם הן בפעילות ניירות ערך באג"ח והן במניות. הכנסות מחטיבת הבנקאות להשקעות צמחו ב-7% לרמה של 2.5 מיליארד דולר, בעיקר בזכות מיזוגים, רכישות והנפקות חוב.
בהיבט צרכני, מנהלי JPMorgan ציינו שהוצאות הצרכנים בארה"ב נותרות יציבות יחסית, גם אם בחלק מהמשקי בית ברמות הכנסה נמוכות יש סימנים לעלייה במתח הכלכלי. הפרשות להפסדי אשראי הסתכמו ב-2.85 מיליארד דולר – ירידה מהפרשה של 3.05 מיליארד דולר אשתקד.
במקביל, הבנק העלה את תחזית ההכנסות נטו מריבית (NII) לשנת 2025 לכ-95.5 מיליארד דולר, לעומת תחזית קודמת של קרוב ל-94.5 מיליארד דולר. מדובר בהפרש נומינלי של כ-1 מיליארד דולר, שמבטא ציפייה להמשך מגמה חיובית בפריסת האשראי ובהכנסות מריביות גבוהות על הלוואות.
המנכ"ל ג'יימי דיימון התייחס למצב המאקרו: "הכלכלה האמריקאית נותרה איתנה, והשלמת רפורמת המסים והכיוון האפשרי של דה-רגולציה הם חיוביים, אבל נשארים סיכונים משמעותיים – כולל תנודתיות מסחרית, מתיחות גיאופוליטית וחוב ממשלתי גבוה".
בחודש יולי חתם הנשיא טראמפ על חוק ההוצאה והמיסוי החדש, שמוערך כתוספת של מעל 3 טריליון דולר לחוב הלאומי במהלך עשור, וגרר ביקורת מצד חלק מחברי מפלגתו ומצד אישים כמו אילון מאסק. מבחני הלחץ האחרונים של הפדרל ריזרב חיזקו את מעמד הבנק, שהודיע כי יעלה את הדיבידנד הרבעוני ויבצע רכישת מניות עצמית בהיקף 50 מיליארד דולר.
בפן התפעולי, מספר העובדים ירד ביותר מ-1,300 ברבעון והסתכם ב-317,160 עובדים, לאחר תקופה ארוכה של גידול בכוח האדם. ה-CFO ג'רמי ברנום הבהיר כי למרות חוזקה מאזנית, הבנק לא צפוי לבצע רכישות בחברות אשראי פרטי או בתחום מודלי שפה גדולים בטווח הקצר, והדגיש: "לרכישות יש רף גבוה – פיננסי, אסטרטגי ולעיתים תרבותי".
לפי הנהלת JPMorgan, קצב ההנפקות הציבוריות הראשוניות השתפר אך נותרו "דאגות ברורות" סביב פעילות החוב וההשקעות.
