חברת דירוג האשראי S&P Global Ratings הותירה את דירוג האשראי של ישראל ברמה של A עם תחזית דירוג "יציבה", כך הודיעה אתמול (שישי). לפי משרד האוצר, ההחלטה התקבלה על רקע איתנות הכלכלה הישראלית והביצועים הפיסקליים בתקופת המלחמה, לצד הערכה כי הסיכון הביטחוני המיידי פחת בתקופה האחרונה.
בדוח מציינת החברה כי תחזית הדירוג מבוססת על ההנחה שהעימותים הצבאיים באזור יישארו מוגבלים, גם אם המתיחות בין ישראל לאיראן והסביבה הביטחונית הרחבה יותר יישארו שבריריות. ב-S&P העריכו כי הסכמי הפסקת האש והירידה בהסלמה הצבאית צפויים לתמוך בהתאוששות הכלכלה הישראלית כבר מהמחצית השנייה של 2026.
החשבת הכללית, מיכל עבאדי-בויאנג'ו, מסרה: "ההתפתחויות הגיאופוליטיות האחרונות תומכות בירידה ברמת הסיכון המיידי, ואישור הדירוג בעת הזו משקף את האמון בחוסנה של הכלכלה הישראלית וביכולתה להתמודד גם בתקופות מורכבות.
השילוב בין ביצועים פיסקליים חזקים, שווקים פיננסיים יציבים וכלכלה חדשנית ומגוונת ממשיך לחזק את אמון המשקיעים בישראל. אנו ממשיכים לפעול באופן עקבי ואחראי לשמירה על המסגרות הפיסקליות, לניהול זהיר של החוב הממשלתי והרכבו ולחיזוק אמון השווקים".
בדוח מדגישה S&P כי חוזקותיה המרכזיות של ישראל כוללות "כלכלה עשירה, חדשנית ומגוונת", עודף משמעותי בחשבון השוטף, מסגרת מוניטרית גמישה ומאגר חיסכון מקומי עמוק יחסית. לצד זאת, החברה מציינת כי הדירוג עדיין מוגבל בשל הסיכונים הגיאופוליטיים הגבוהים והלחץ הביטחוני המתמשך על ההוצאה הציבורית.
לפי התחזית, צמיחת התוצר של ישראל צפויה להתאושש באופן משמעותי לאחר הפגיעה שנרשמה בעקבות העימות עם איראן. ב-S&P מעריכים כי הצמיחה תתחזק במחצית השנייה של 2026 ותגיע ל-5.9% בשנת 2027, בין היתר בזכות התאוששות אמון הצרכנים והעסקים וירידה בגיוסי המילואים.
עם זאת, החברה מזהירה כי הסיכונים הביטחוניים והאזוריים עדיין גבוהים. בדוח נכתב כי קיימת אפשרות לעימותים מחודשים בין ישראל, איראן ושלוחותיה, וכן כי המצב בלבנון ובעזה מוסיף להיות שברירי. בנוסף, ב-S&P מציינים כי התקדמות להסדר מדיני ארוך טווח באזור צפויה להיות מורכבת ואיטית.
בתחום הפיסקלי מעריכים ב-S&P כי הגירעון הציבורי של ישראל יעמוד על 6% מהתוצר בשנת 2026 וירד ל-4.7% בשנת 2027, בעוד יחס החוב לתוצר צפוי לעלות לכ-68% עד סוף 2029. למרות זאת, החברה מדגישה כי מבנה החוב של ישראל נותר "נוח", בין היתר בזכות העובדה שרובו מוחזק בידי משקיעים מקומיים ונקוב בשקל.
עוד מציינים ב-S&P כי המערכת הבנקאית הישראלית ממשיכה להפגין יציבות וחוסן גם בתקופת הלחימה, ללא עדות לחוסר יציבות בפיקדונות או לבריחת הון משמעותית. החברה מדגישה גם את יתרות המט"ח הגבוהות של ישראל ואת העודף המתמשך בחשבון השוטף, הנתמך בעיקר ביצוא שירותי ההייטק.
לצד התחזית היציבה, ב-S&P הבהירו כי עלולה להתבצע פעולת דירוג שלילית אם הביצועים הכלכליים, מאזן התשלומים או הביצועים הפיסקליים של ישראל ייחלשו באופן ניכר מעבר לתחזיות, בין היתר כתוצאה מהסלמה צבאית נוספת. מנגד, בחברה ציינו כי שיפור משמעותי ומתמשך במצב הביטחוני והגיאופוליטי לצד ביצועים כלכליים ופיסקליים חזקים מהצפוי עשויים לתמוך בהעלאת דירוג בעתיד.
השקל התחזק בעשרות אחוזים, הבורסה פורחת, האיומים הקיומיים נחלשו והדרוג נשאר כפי שהוא. הכוח העיקרי של חברות הדרוג הוא האמינות…