מדד המחירים לצרכן בארה"ב עלה באפריל ב-0.64% במונחים חודשיים, מעל לציפיות השוק. מדובר בשיעור עלייה חודשי גבוה יחסית, אשר הביא להאצה חדה של האינפלציה השנתית לכ-3.8% – הרבה מעל ליעד האינפלציה.
זאת, לעומת כ-3.3% בחודש מרץ וכ-2.4% בפברואר. העלייה נבעה בעיקר מהתייקרות במחירי האנרגיה, ובפרט במחירי הדלק, שעלו אף מעבר לעלייה שכבר נרשמה בחודש מרץ. גם מחירי המזון עלו בצורה משמעותית, במיוחד מחירי המזון לצריכה ביתית.
מדד הליבה, החשוב במיוחד מבחינת הפד, מאחר שהוא מנכה סעיפים תנודתיים כגון מזון ואנרגיה, עלה ב-0.38% בחודש אפריל. כתוצאה מכך, שיעור האינפלציה השנתי של מדד הליבה הואץ ועלה ל-2.75%. מדובר בהתרחקות נוספת מסביבת האינפלציה הרצויה, ונראה כי גם בחודש מאי צפויה עלייה נוספת במדד הליבה.
הגורם המרכזי לעלייה במדד הליבה היה סעיף הדיור והשכירות. שירותי הדיור בבעלות דייריהם עלו בחודש אפריל ב-0.53%, ושכר הדירה לשוכרי דירות עלה ב-0.55%. חלק מהעלייה נובע מתיקון סטטיסטי משמעותי לאחר תקופת השבתת הממשל בארה"ב בסוף 2025, אשר שיבשה את מדידת המחירים בשטח, ולכן נדרשו עדכונים בגין אותה תקופה.
לפיכך, לא בהכרח מדובר בהאצה מבנית חדשה בתחום הדיור משום חלק מן ההתייקרות בסעיף באפריל הוא טכני ואינו מעיד בהכרח על מגמה אינפלציונית חדשה ומדאיגה.
השפעת המכסים שהוטלו בשנה הקודמת עדיין מחלחלת למחירי המוצרים הכלולים במדד. גם מחירי השירותים המשיכו לעלות בקצב גבוה יחסית, במיוחד מחירי טיסות, מלונות ושירותי פנאי. העלייה במחירי הטיסות מיוחסת להתייקרות הדלק למטוסים. באופן רחב יותר, מחירי השירותים לצרכן ממשיכים לעלות בקצב מהיר, תוך עליית מדרגה שנרשמה מאז מגפת הקורונה.
בהמשך החודש יתפרסם מדד ה-PCE, המדד המועדף על הפד אשר מהווה את המדד הספציפי לצרכי יעד האינפלציה, ונראה כי גם הוא יצביע על עלייה משמעותית באפריל. אינפלציית ה-PCE השנתית צפויה לעלות לכ-3.8%, בעוד שאינפלציית הליבה של ה-PCE צפויה לעלות לכ-3.4%. היעד הוא 2% .
מדד חודש מאי, שיתפרסם בחודש יוני, צפוי להיות גבוה יחסית, בעיקר בשל המשך העלייה במחירי האנרגיה והמזון. האינפלציה השנתית של מדד המחירים לצרכן צפויה להגיע במאי לכ-4.25%, ורק לאחר מכן להתחיל לרדת בהדרגה.
מדובר בהתפתחויות שליליות מבחינת השווקים, הן בשל דחיית הציפיות לחידוש הפחתות הריבית של הפד לסוף השנה, והן בשל הגידול בעומס הכלכלי על משקי הבית האמריקאיים.
