חברת סולאיר אנרגיות מתחדשות מדווחת על צעד אסטרטגי משמעותי באירופה, כאשר החברה חתמה על הסכם מחייב (PSPA) לרכישת פורטפוליו פרויקטים סולאריים נרחב בפולין בהספק כולל של כ-268 מגה-וואט, בתמורה כוללת המוערכת בכ-175 מיליון אירו.
העסקה מבוצעת באמצעות חברה ייעודית המאוגדת בפולין, שבה מחזיקה סולאיר ב-51% וכלל ביטוח ב-49%.
הפורטפוליו הנרכש מתאפיין בפרופיל סיכון נמוך וזמינות תפעולית גבוהה, כאשר מעל ל-90% מתוך 219 הפרויקטים הכלולים בו כבר מחוברים בפועל לרשת החשמל. בשנת הפעלה ממוצעת שלמה צפוי הפורטפוליו לייצר הכנסות של כ-27.6 מיליון אירו, EBITDA של כ-18.4 מיליון אירו ותזרים מזומנים מפעילות (FFO) של כ-15.7 מיליון אירו.
בסולאיר מעריכים כי העסקה תניב תשואה דו-ספרתית על ההון, לצד פוטנציאל להגדלתה בעתיד באמצעות שילוב מערכות אגירת אנרגיה.
מבנה המימון והיציבות התזרימית
תמורת העסקה נקבעה לפי מנגנון Locked box, כאשר החברה המשותפת תעמיד כ-63 מיליון אירו מההון העצמי, בהתאם לחלקן היחסי של השותפות. יתרת הסכום, בהיקף של כ-112 מיליון אירו, תמומן באמצעות חוב בכיר וארוך טווח מבנקים אירופיים מובילים.
איכות התזרימים נשענת על יציבות גבוהה הודות למנגנוני גידור ארוכי טווח (CfDs) לתקופה של כ-15 שנים עבור כ-70% מהפרויקטים.
מנגנונים אלו מבטיחים מחיר חשמל מוגן ומצמצמים את החשיפה לתנודתיות בשווקים. בנוסף, הפיזור הגיאוגרפי הרחב של הפרויקטים ברחבי פולין מקטין את הסיכונים התפעוליים ואת החשיפה לתקלות נקודתיות.
הידוק השותפות האסטרטגית והתרחבות באירופה
במסגרת העסקה, הידקו החברות את השותפות האסטרטגית ביניהן, וכלל ביטוח קיבלה אופציות לרכישת 3% מהון המניות של סולאיר לתקופה של 18 חודשים. מחיר המימוש של האופציות משקף פרמיה של 13% מול מחיר המניה ב-9 באוגוסט 2026.
מנכ"ל סולאיר, אלון שגב, ציין כי הרכישה מגדילה משמעותית את הפורטפוליו המניב של החברה באירופה תוך יצירת אופטימיזציה של מבנה ההון והפחתת היקף ההשקעה העצמית. לדבריו, השילוב בין פיזור רחב של 219 פרויקטים נפרדים לבין השותפות עם כלל ביטוח מעניק לחברה גמישות פיננסית ויכולת להמשיך ולממש עסקאות בהיקפים משמעותיים בעתיד.
רוב התנאים המתלים להסכם כבר נמצאים בשלבי טיפול מתקדמים, והשלמת העסקה הסופית (Closing) צפויה להתרחש במהלך הרבעון הרביעי של השנה.
