במורגן סטנלי מעריכים כי הירידות החדות שנרשמו בחודשים האחרונים במניות התוכנה יצרו חלון הזדמנויות נדיר למשקיעים, בעיקר בקרב חברות מובילות שנפגעו מהחששות סביב מהפכת הבינה המלאכותית.
בנק ההשקעות פרסם סקירה חדשה שבה נטען כי השוק "הגיב בהגזמה" לפחדים מפני פגיעה במודל העסקי של חברות תוכנה מסורתיות, בעקבות ההתקדמות המהירה של כלי GenAI.
לדברי האנליסט קית' וייס, "שיא אי-הוודאות פגע בצורה משמעותית במכפילי חברות התוכנה", כאשר מאז אוקטובר 2025 נרשמה ירידה של כ-33% במכפילים בסקטור.
במורגן סטנלי מציינים כי המכפיל הממוצע של מניות תוכנה ירד לרמה של כ-4.4 פעמים EV/Sales (שווי חברה ביחס להכנסות), שזו רמה שלא נראתה מאז תקופת אי-הוודאות סביב מעבר השוק לענן הציבורי.
עם זאת, הבנק סבור כי המשקיעים מתעלמים מהיתרון היחסי של החברות המובילות, שעשויות דווקא להרוויח מהמהפכה ולא להיפגע ממנה.
"הטיעונים הדוביים סביב GenAI נותנים מעט מדי קרדיט ליכולת של ספקיות תוכנה ותיקות להשתלב במחזור החדשנות הזה", כתב וייס.
9 מניות התוכנה שמורגן סטנלי ממליץ עליהן
בסקירה מסמנים בבנק 9 מניות תוכנה מרכזיות שלדבריהם נסחרות כעת בהנחה אטרקטיבית:
בבנק ציינו כי הסיבות המרכזיות לבחירה כוללות מחזורי מוצרים חזקים, שיפור במדדים פיננסיים והערכת שווי נמוכה יחסית למגמות ארוכות הטווח.
לפי הדוח, מיקרוסופט מוגדרת כ"שחקנית ברורה במחזורי החדשנות החשובים ביותר", בעוד שביחס ל-אינטואיט, ציינו כי התמחור הנוכחי שלה "אטרקטיבי מאוד".
גם סיילספורס קיבלה דגש מיוחד, לאחר שהחברה דיווחה על צמיחה של 114% בהכנסות חוזרות שנתיות (ARR) הקשורות לבינה מלאכותית.
ביחס ל-שופיפיי, במורגן סטנלי טוענים כי היא "ממוקמת בצורה הטובה ביותר ליהנות מעבר לחלקה ההוגן, משוק מסחר מקוון שממשיך להתרחב".
הימור ענק: 400 מיליארד דולר עד 2028
הבנק מעריך כי הבינה המלאכותית הגנרטיבית תהפוך למנוע צמיחה דרמטי בשוק התוכנה הארגונית, וצופה שהיא תוסיף כ-400 מיליארד דולר לשוק היעד הכולל (TAM) של תוכנה ארגונית עד שנת 2028.
וייס סיכם את עמדת הבנק במשפט חד: "השאלה אינה האם חברות התוכנה יצליחו להרוויח ממחזור החדשנות הזה, אלא מי מהן תשתתף בו."
במורגן סטנלי מדגישים כי אם התחזית שלהם תתממש, המניות שנסחרות כיום בירידה חדה עשויות להפוך למנצחות הגדולות של גל ה-AI הבא.
תוכן האתר אינו מהווה ייעוץ השקעות
המידע המופיע באתר זה, לרבות כתבות, סקירות, ניתוחים, נתונים וכל תוכן אחר, מיועד למטרות כלליות, אינפורמטיביות ולימודיות בלבד, ואין לראות בו המלצה, חוות דעת, ייעוץ או תחליף לייעוץ השקעות אישי ו/או שיווק השקעות המותאם לצרכים הספציפיים של אדם מסוים.
המידע אינו מהווה הצעה או הזמנה לרכישה או למכירה של ניירות ערך או כל נכס פיננסי אחר. כל אדם המעוניין לבצע פעולות השקעה, חייב לבחון את המידע באופן עצמאי, תוך התחשבות במצבו הכלכלי, צרכיו האישיים ורמת הסיכון המתאימה לו.
השימוש במידע שפורסם באתר הוא על אחריות המשתמש בלבד.
המערכת והחברה המפעילה אינם אחראים לכל הפסד או נזק שייגרמו, במישרין או בעקיפין, כתוצאה משימוש במידע, הסתמכות עליו או ביצוע פעולה כלשהי בהסתמך עליו.
לפני קבלת כל החלטת השקעה, יש להתייעץ עם יועץ השקעות מוסמך ובעל רישיון מתאים.
