ענקית ניהול הנכסים בלאקרוק הודיעה כי הגבילה משיכות מקרן חוב מרכזית שלה לאחר זינוק בבקשות לפדיון מצד משקיעים. המהלך מגיע על רקע ירידה באמון בשוק האשראי הפרטי, שמוערך בכ-2 טריליון דולר.
קרן האשראי HPS Corporate Lending Fund (HLEND), המנהלת נכסים בהיקף של כ-26 מיליארד דולר ומיועדת בעיקר למשקיעים פרטיים אמידים, קיבלה במהלך הרבעון הראשון בקשות משיכה בהיקף של כ-1.2 מיליארד דולר, כ-9.3% משווי הנכסים שלה.
בהודעה למשקיעים מסרה בלאקרוק כי תאפשר פדיונות בהיקף של 620 מיליון דולר בלבד במסגרת החלון הרבעוני למשיכות, לאחר שהבקשות חצו את רף ה-5% משווי הקרן – רף שמאפשר למנהלי קרנות מסוג זה להגביל משיכות.
הקרן היא חברת פיתוח עסקי (BDC) המגייסת הון בעיקר ממשקיעים פרטיים ומשתמשת בו להעמדת הלוואות לחברות בינוניות. הלוואות מסוג זה אינן נזילות יחסית, ולכן כאשר משקיעים רבים מבקשים למשוך כספים בו־זמנית, הקרן מתקשה למכור נכסים במהירות כדי לעמוד בפדיונות.
הקרן הפכה לחלק מבלאקרוק לאחר שבשנת 2024 רכשה החברה את מנהלת הקרן HPS Investment Partners במסגרת עסקה בהיקף של כ-12 מיליארד דולר, כחלק מהתרחבותה האגרסיבית לתחום האשראי הפרטי.
הלחץ בענף התגבר בחודשים האחרונים לאחר שורה של אירועי חדלות פירעון, בהם קריסת ספק חלפי רכב אמריקאי ומלווה רכב סאב-פריים, וכן התמוטטות של מלווה משכנתאות בבריטניה בשבוע האחרון, אירועים שהעלו שאלות לגבי סטנדרטי ההלוואות בענף.
גם מתחרות של בלאקרוק נאלצות להתמודד עם גל בקשות משיכה. חברת בלקסטון העלתה השבוע את מגבלת הפדיון בקרן אשראי בהיקף 82 מיליארד דולר מ-5% ל-7%, ואף השקיעה יחד עם עובדיה 400 מיליון דולר כדי לאפשר עמידה בבקשות המשקיעים. במקביל, חברת Blue Owl רכשה בחזרה 15.4% מאחת הקרנות שלה בתחילת השנה.
