חברת אורקל (Oracle Corp) מתכננת לגייס השנה בין 45 ל-50 מיליארד דולר באמצעות שילוב של הנפקת אג"ח ומניות, לבניית תשתית ענן נוספת, כך הודיעה אתמול (ראשון). המהלך משקף את קנה המידה האדיר של המימון הדרוש כדי להזין את צמיחת הבינה המלאכותית.
החברה מגייסת את הכסף כדי לעמוד בביקושים החוזיים של לקוחות הענן הגדולים ביותר שלה, הכוללים את: AMD, מטא, אנבידיה, OpenAI, טיקטוק ו-xAI (חברת ה-AI של אילון מאסק).
תזמון ההודעה אינו סטנדרטי עבור חברות כמו אורקל, שכן חברות ותיקות אינן נוהגות לצאת בהכרזות כאלו בסופי שבוע, אלא בזמן מסחר. ההכרזה מגיעה במקביל לתהיות מתמשכות בשוק אם ההשקעות המסיביות ב-AI ישתלמו.
גיוס ענק לתשתיות ענן: למה אורקל צריכה 50 מיליארד דולר
אורקל מתכננת לגייס מחצית מהסכום דרך הנפקת מניות (כולל ניירות ערך המירים למניות), והמחצית השנייה תגוייס דרך הנפקת אג"ח אחת גדולה בתחילת 2026. זאת לאחר שאיבדה כ-50% מערך השיא שלה (מספטמבר 2025), מה שמחק כ-460 מיליארד דולר משווי השוק שלה.
פיתוח מרכזי הנתונים של ה-AI דחף את תזרים המזומנים החופשי של אורקל לטריטוריה שלילית, שם הוא צפוי להישאר עד שנת 2030. החברה מחויבת להוצאות של עשרות מיליארדי דולרים בשנים הקרובות, בעיקר על שבבים וחכירת נכסים.
הנפקת מניות נועדה לאותת לשוק שאורקל רצינית לגבי שמירה על דירוג האשראי שלה. מנגד אנליסטים מזהירים כי השוק עלול לא להיות מסוגל לעמוד בכמות חוב כזו.
חוזה עם OpenAI, לחץ תזרימי וההתייעלות: פיטורים ומכירת נכסים
חלק מרכזי מהשקעת הענן של אורקל הוא החוזה שלה עם OpenAI. ההסכם ביניהן אומר ש-OpenAI התחייבה להוציא כ-300 מיליארד דולר על שכירת שרתים מאורקל. העובדה ש-OpenAI אינה רווחית מגבירה את החשש מהעומס הפיננסי שיוצרות הוצאות ההון העצומות ללא לוח זמנים ברור לתשואות משמעותיות.
במקביל להודעת הגיוס, כלי תקשורת הודיים דיווחו כי אורקל מתכננת לפטר 20-30 אלף עובדים. פיטורים אלו מגיעים לאור רצון החברה לממן את הרחבת מרכז הנתונים שלה עבור בינה מלאכותית.
בנק ההשקעות TD Cowen מעריך כי המהלך עשוי לשחרר סכום של 8 עד 10 מיליארד דולר. על פי הדיווח, החברה מתכננת למכור חלק מעסקיה, כולל יחידת תוכנת הבריאות Cerner (שנרכשה ב-2022), במטרה לפנות משאבים כספיים לטובת מנועי הצמיחה החדשים של החברה.
