במשך כמעט שלוש שנים, מהפכת הבינה המלאכותית התמקדה בעיקר ברכיב אחד: המעבד הגרפי (GPU). חברות כמו אנבידיה ו-Advanced Micro Devices עמדו במרכז תשומת הלב של המשקיעים, לצד ענקיות הענן אמזון, מיקרוסופט ואלפבית.
אולם ככל שחברות הטכנולוגיה הגדולות מאיצות את בניית מרכזי הנתונים שלהן, מתברר כי המעבדים הם רק חלק אחד ממערך התשתיות הדרוש להפעלת מודלים של בינה מלאכותית. רכיב קריטי נוסף הוא הזיכרון והאחסון – תחום שבו פועלת SanDisk.
מניית החברה, המתמחה בשבבי אחסון מסוג NAND Flash, זינקה ביותר מ-1,600% בשנה האחרונה. למרות העלייה החדה, יש מי שסבורים כי מדובר רק בתחילתו של המהלך.
בעוד מעבדי GPU משמשים לאימון מודלים של בינה מלאכותית, שלב נוסף וקריטי הוא ההסקה, כלומר הפעלת המודל על נתונים מהעולם האמיתי לצורך קבלת החלטות ותחזיות.
שלב זה דורש גישה מהירה לכמויות עצומות של מידע. לכן, ככל שמודלי ה-AI גדלים ומורכבים יותר, כך גדל גם הצורך בפתרונות אחסון מהירים ובעלי קיבולת גבוהה.
כאן נכנסים לפעולה שבבי ה-NAND של סנדיסק, המאפשרים לשרתים לגשת במהירות לנתונים הדרושים להפעלת המודלים. כתוצאה מכך, פתרונות הזיכרון הופכים לחלק בלתי נפרד מתשתית הבינה המלאכותית.
שוק זיכרון ה-NAND צפוי לצמוח מכ-59 מיליארד דולר ב-2026 לכ-76 מיליארד דולר עד 2031, זה קצב צמיחה שנתי ממוצע של כ-5.3%.
אולם במקרה של סנדיסק, פוטנציאל הצמיחה עשוי להיות גדול בהרבה. ברבעון השני של שנת הכספים 2026, כ-85% מהכנסות החברה הגיעו עדיין מתחומי האלקטרוניקה הצרכנית ומוצרי קצה כמו מחשבים אישיים וסמארטפונים.
לעומת זאת, פעילות מרכזי הנתונים, התחום שמשרת את תעשיית ה-AI רשמה את הצמיחה המהירה ביותר, עם קפיצה של 64% ברבעון. למרות זאת, מדובר עדיין בפעילות קטנה יחסית: כ-440 מיליון דולר בלבד מתוך הכנסות רבעוניות של יותר מ-3 מיליארד דולר.
המשמעות היא שסנדיסק נמצאת רק בתחילת הדרך בחדירה לשוק מרכזי הנתונים – תחום שעשוי להפוך למנוע הצמיחה המרכזי שלה בשנים הקרובות.
תעשיית שבבי הזיכרון נשלטת על ידי מספר מצומצם של שחקנים גדולים, בהם סמסונג, SK Hynix ומיקרון. מבנה שוק זה עשוי לאפשר לחברות בתחום ליהנות מכוח תמחור גבוה יותר ככל שהביקוש לתשתיות AI ממשיך לעלות.
במקביל, אנליסטים בוול סטריט מעריכים כי רווחי החברה עשויים להכפיל את עצמם בתוך שנתיים, על רקע גל ההשקעות האדיר בתשתיות בינה מלאכותית.
האם המניה יכולה להגיע ל-1,000 דולר? למרות העלייה החדה בשנה האחרונה, מניית סנדיסק נסחרת כיום במכפיל רווח עתידי של כ-15.5 בלבד – נמוך משמעותית מחברות שבבי AI מובילות, שבמהלך מחזורי העליות הקודמים נסחרו במכפילים של מעל 40.
השוואה מדויקת יותר, לפי חלק מהאנליסטים, היא למדד הטכנולוגיה נאסד"ק 100, הנסחר במכפיל של כ-24. אם מניית סנדיסק תיסחר ברמת מכפיל דומה, היא עשויה להגיע לכ-1,000 דולר למניה – עלייה של יותר מ-50% מהמחיר הנוכחי.
עם זאת, אם הביקוש לתשתיות AI ימשיך להפתיע כלפי מעלה, במיוחד מצד חברות הענן הגדולות ויש מי שסבורים כי המניה עשויה אף להכפיל את עצמה עד סוף 2026.
תוכן האתר אינו מהווה ייעוץ השקעות
המידע המופיע באתר זה, לרבות כתבות, סקירות, ניתוחים, נתונים וכל תוכן אחר, מיועד למטרות כלליות, אינפורמטיביות ולימודיות בלבד, ואין לראות בו המלצה, חוות דעת, ייעוץ או תחליף לייעוץ השקעות אישי ו/או שיווק השקעות המותאם לצרכים הספציפיים של אדם מסוים.
המידע אינו מהווה הצעה או הזמנה לרכישה או למכירה של ניירות ערך או כל נכס פיננסי אחר. כל אדם המעוניין לבצע פעולות השקעה, חייב לבחון את המידע באופן עצמאי, תוך התחשבות במצבו הכלכלי, צרכיו האישיים ורמת הסיכון המתאימה לו.
השימוש במידע שפורסם באתר הוא על אחריות המשתמש בלבד.
המערכת והחברה המפעילה אינם אחראים לכל הפסד או נזק שייגרמו, במישרין או בעקיפין, כתוצאה משימוש במידע, הסתמכות עליו או ביצוע פעולה כלשהי בהסתמך עליו.
לפני קבלת כל החלטת השקעה, יש להתייעץ עם יועץ השקעות מוסמך ובעל רישיון מתאים.
