מלחמת הסחר העולמית מגיעה לנקודת רתיחה, כך על פי סקירת מאקרו של יונתן כץ וכלכלני לידר שוקי הון. לדברי כץ, העולם מתחיל לחשוש מנכסים אמריקאיים והתנודתיות בשוקי ההון נמשכת מלווה בלחץ לעליית תשואות בארה"ב.
כזכור, טראמפ הקפיא את הטלת המכסים ההדדיים ל-90 יום, למעט המכסים על סין וטראמפ אופטימי שהסינים שואפים ל"עסקה". לדברי לידר שוקי הון, נראה שטראמפ נבהל מהעלייה החדה בתשואות (5% ב-30 שנה), בניגוד לכיוון הרצוי ועליית תשואות תקשה על מימון הגירעון.
עוד עולה מסקירת מאקרו של כלכלני לידר שוק הון כי הדולר ואג"ח ארה"ב כבר לא נחשבים safe haven וחוסר האמון במדיניותו של טראמפ תומך במעבר של נכסים פיננסיים (מניות, אג"ח, דולר) אל נכסים חלופיים. בכך, גם היורו ממשיך להתחזק.
בינתיים, ברקע, האמון הצרכני בארה"ב ממשיך לצלול עם זינוק בציפיות האינפלציה. מדד האמון הצרכני של מישיגן צולל כלפי מטה מתחילת השנה. האומדן לגבי חודש אפריל מצביע על ירידה של 11% במדד האמון עם זינוק בציפיות האינפלציה ל-6.7% (שנה קדימה) מ-5.0% לפני חודש. הציפיות לאינפלציה 5 שנים קדימה עלו ל-4.4% מ-4.1%. בנוסף, אחוז משקי הבית אשר צופים עלייה באבטלה עלה ל-67% – השיעור הגבוה ביותר מאז 2009.
אולם, אומרים בלידר שוקי הון, בינתיים אין סימנים להרעה של ממש בשוק העבודה. למרות עלייה של 4 אלפים במספר דורשי העבודה החדשים, מספר דורשי העבודה המתמשכים ירד ב-43 אלף לאחר עלייה בשבוע הקודם.
החדשות הטובות: בינתיים, האינפלציה מתמתנת. סך הכול האינפלציה ירדה ב-0.1% והתמתנה ל-2.4% שנה אחורה מ-2.8%. אינפלציית הליבה עלתה ב-0.1% (הצפי היה ל-0.3%) והתמתנה ל-2.8% מ-3.1%. מחירי הסחורות (goods) ליבה ירדו ב-0.1% ומחירי השירותים עלו ב-0.1% כאשר מחירי השכירות (OER) עלו ב-0.4% (לאחר חודשיים של 0.3%). מחירי השירותים ירדו ב-0.2%, תיקון לאחר העלייה החדה בינואר. מחירי התפוקה PPI ליבה התמתנו ל-3.3% מ-3.4%.
התמתנות זו באינפלציה, אומר יונתן כץ, מקנה דרגות חופש עבור הפד, למרות החששות לגבי סביבת האינפלציה קדימה. החשש המשמעותי יותר ממדיניותו של טראמפ הינו התמתנות חדה בפעילות (ואולי מיתון).
