מחיר הזהב חצה אתמול רף היסטורי כאשר עלה מעל 3,600 דולר לאונקיה, על רקע התחזקות ההערכות כי הפדרל ריזרב יחל בהפחתות ריבית כבר בשבוע הבא. הנתונים האחרונים משוק העבודה בארצות הברית, שהצביעו על האטה בגיוס עובדים ועלייה בשיעור האבטלה, חיזקו את התחושה בשווקים כי המדיניות המוניטרית עומדת לשנות כיוון.
במסחר המוקדם הגיע הזהב לרמה של 3,636.71 דולר לאונקיה, לפני שתיקן מעט מטה. בסיכום היום נרשמה עלייה של כ-40 דולר, שהם כ-1.3% לעומת השיא הקודם שנקבע בשבוע שעבר. החוזים העתידיים על זהב נסחרו בניו יורק סביב 3,676 דולר לאונקיה, בעלייה מתונה יותר של כ-0.6%.
הביקושים לזהב מקבלים חיזוק משילוב גורמים: היחלשות הדולר, ציפיות למדיניות מוניטרית מרחיבה, אי ודאות גיאופוליטית ורכישות של בנקים מרכזיים. מאז תחילת השנה טיפס מחיר הזהב בכ-38%, לאחר עלייה משמעותית גם בשנת 2024.
כלי FedWatch של CME מצביע על הסתברות של כ-88% להפחתה של רבע אחוז בהחלטת הריבית ב-16-17 בספטמבר. בנוסף, השוק מתמחר אפשרות לשתי עד שלוש הפחתות נוספות בהמשך השנה, מהלך שעשוי להוסיף תמיכה לעליית המתכת היקרה שאינה מניבה תשואה.
תחזיות הבנקים נותרות אופטימיות. ב-UBS מעריכים כי הזהב יטפס ל-3,700 דולר לאונקיה עד אמצע השנה הבאה. אנליסטים בסוויסקוט ציינו כי לציפיות להפחתת ריבית מצטרפים גם גורמי אי יציבות גלובליים ורכישות מסיביות מצד מוסדות פיננסיים.
במקביל, השווקים עוקבים אחר לוח נתונים נוסף שיפורסם השבוע: תיקון למדדי תעסוקה, נתוני אינפלציה ליצרנים ולצרכנים. החלטות הריבית יתעצבו גם בהתאם לתוצאות הללו. בנוסף, עומדת להינתן הכרעה משפטית לגבי חוקיות מהלך נשיא ארצות הברית דונלד טראמפ להדחת נגידת הפד ליסה קוק – הכרעה שעשויה לשנות את יחסי הכוחות בבנק המרכזי.
טראמפ פרסם בשבוע שעבר צו נשיאותי המחריג את הזהב ממכסים חדשים, לצד מתכות נוספות. בכך הוסר חשש שצעדי מדיניות הסחר ישפיעו על שוק הזהב.
